有去无回吃不消 寿险避险成本 争年省逾千亿

近期寿险业避险工具成本与税前获利

寿险业者初步研拟的外汇准备金新方案

都快活不下去，还要养别人。寿险业预期今年避险工具成本上看新台币4,600亿元，决定紧急提案，建议拉高外汇准备金「提存率」、「冲抵率」，借以调降避险比率，估计可留住逾千亿元资金在帐上，厚植资本，并增加投资收益。

现行外汇准备金每月固定提存国外曝险额的万分之5，一年即提0.6％，若有汇损可用准备金冲抵50％，有汇兑利益则增提50％。

寿险业提案将提存率拉高到一年1.2％，但冲抵率亦拉上100％，直到准备金为零，但有汇兑利益时亦增提100％，并可申请额外增提。

依寿险业一年固定增提350亿元上下计算，新方案全年固定提存金额将逾700亿元，若新台币贬值，还有额外增提数百亿元，寿险公司有获利即可申请单笔自愿增提，估计一年可多留逾千亿元在帐上，省下避险成本，资金还可运用，增加收益率。

寿险业去年光花在换汇（CS）、无本金远期外汇（NDF）等成本高达3,600亿元，此资金「一去不回头」，今年1月又花390亿元，估计全年将逾4,600亿元，寿险业者认为接轨在即，增资都来不及，还要每年花数千亿元给外银买避险工具，不如留在帐上，厚植资本。

寿险业强调，未来十年避险工具花费将高达1.6兆元，是一种「浪费」，因此紧急在寿险公会提案，争取拉高外汇准备金提存及可冲抵比率，再逐步降低避险比重，可将每年数千亿元的避险成本，逐步省下一半以上，十年下来至少省逾8,000亿元。

初步提案是由国泰人寿与富邦人寿联名提出，13日将先由公会小组初步讨论后，提上理监事会，若形成共识，就会向金管会提出建言。

寿险业者表示，为了新台币波动，每年花数千亿元避险，但实际上寿险公司根本没有处份资产，等于是每月要用汇率「清算」，浪费避险成本，不如以外汇准备金方式留负债项下，可作资金运用增加收益，若有汇损时，可100％冲抵，同样可稳定损益表，且省下每月300～400亿元的避险成本。

也有寿险公司争取RBC的未避险系数亦要扣除准备金支应部分，也有人争取摊销后成本不避险，但涉及会计原则，AC不避的过关机率较低。