浴火重「升」 里昂跳评欣兴买进

里昂证券科技产业分析师高翊庭指出，欣兴（3037）三大股价催化剂正在发酵：月营收自12月起反弹、毛利率扩张带动2021年首季优于季节性、ABF新产能激化每股纯益上扬，最坏情况即告终结，俨然是台股的「浴火凤凰」，投资评等由「劣于大盘」跳升「买进」，推测合理股价125元。

欣兴自从第三季财报不如市场预期，还遭逢山莺厂火灾，股价10月以来不仅落后大盘一成，还狂输另一ABF指标股南电股价走势达50％。所幸，火灾带来的不确定性已经过去，ABF产能紧绷状况未变，里昂看好，欣兴股价将急起直追，迎头赶上国际级ABF厂商的评价。

里昂进一步说明欣兴三大营运催化剂，首先，三莺厂复原进度比预期快，12月营收可能就会出现反弹，也意味11月的最差情况已远离。其次，欣兴BT载板订单由三莺厂转移到其他生产基地的状况顺畅，BT事业营收恢复，搭配ABF载板需求持续爆发，将带动欣兴2021年第一季毛利率优于本季，并驱动来季表现优于过往季节性水准。

再者，里昂评估，欣兴S1厂重建后，大部分产能将转为生产ABF，以支应市场庞大需求，长线来看，对2022年每股纯益的推升力道相当可观。

就获利表现观之，外资认为，欣兴今年受厂房火灾影响，每股纯益约2.33元，不过，2021年旋即回神，大增57.6％、至3.67元；2022年的获利年增率更将爆发至近七成，每股纯益达6.16元。