預期利率將「較高、更久」 FT：Fed今年只會降息1碼

据FT与芝加哥大学布斯商学院的最新访调，过半受访者预测今年联准会（Fed）只会降息1码，且接近四分之一的受访者预测完全不会降息。 （美联社）

据英国金融时报（FT）与芝加哥大学布斯商学院对39位学院派经济学者所做的访调，过半受访者预测今年联准会（Fed）只会降息1码，且接近四分之一的受访者预测完全不会降息。不过有三分之一的受访者认为，Fed将于9月首次降息，在所有群体中的比率最高。

这项访调是在5月最后一周进行。基于连续几个月的通膨率都比预期更为黏着，经济学者预期利率将「较高，更久（higher for longer）」。受访学者也将今年美国个人消费支出（PCE）平减指数预估年升幅，从3月时的2.5%上修到2.8%，也比4月的官方统计数据2.7%略高。

受访的哈佛大学教授狄南表示，最近的数据已令人「担忧超标的通膨是否正逐渐变为根深蒂固」；拉法叶学院（Lafayette College）教授史密斯则预测，Fed可能在9月、也就是美国总统大选前最后一场决策会后宣布降息，「且可能在大选之后再降一次」。

央行观察家并预测，Fed在美东时间周三（12日）会后公布的利率预测「点状图」中，将把今年内的预测降息幅度从3码回缩。Fed前幕僚、新世纪顾问公司首席经济学者萨姆表示，如果12日当天较早公布的5月消费者物价指数（CPI）令人失望，官员预测今年的降息幅度可能从3码缩小到1码。

受访的经济学者也预期，美国经济将「软着陆」的机率上升；52%的受访者预期，到2026年之前经济都不会陷入衰退，比率高于3月时的46%。美银分析师10日在最新报告中表示，美国经济「不着陆」的情况再度成为市场焦点，但「不着陆对股市并非利空」，理由是在较强劲的成长环境中，股市能承受得起一些通膨。

美银预期，今年下半年企业的每股盈余将加速成长，且至少现在，美国已经避免最糟情节，如果总体经济环境开始改善，股市应该能承受得起较高水准的通膨，「周五的强劲就业报告减轻了有关经济放缓的疑虑」。

另外，欧洲央行（ECB）总裁拉加德对市场预期ECB可能连续降息大泼冷水，她10日接受欧盟媒体联访时表示，上周降息1码「并不意味着利率将呈现线型下降」。

拉加德指出，「我们并未依循一套预定的路径。接下来可能是进入一个利率维持不变的阶段」。对于ECB维持利率不变的时间是否会超过一次会议以上，她回答说，「有此可能。我们必须等待及观察劳动成本的变化，而且我们必须观察企业如何吸收工资上升」，进一步暗示ECB不大可能打算在7月的会议再次降息。

但她也表示，「我们尚未结束货币政策紧缩周期。我们（的政策）仍位于紧缩区域，且只要是为了使通膨回降到2%，我们必须继续如此」。