玉山金（2884）還可以存嗎…EPS退步原因曝光！ 她：發股票股利會同步讓公司股本增加

玉山金控。 玉山金／提供

玉山金（2884）去年12月的自结获利公布了！单月税后净利是14.7亿元，EPS是0.1元，去年整年的税后净利217.6亿元，创下历史新高，年成长38%、EPS则是1.41元。

因为2023年金控业的获利比起2022年，普遍都有回温甚至是成长，今年会发多少股利，是不是可以将去年少发的补回来？是持有金控股的大大们都很期待的事情。

只是这次看到新闻特别提到的一点是，玉山金虽然税后净利创历史新高，但是EPS却不如往年来的多，这是因为现金增资再加上发股票股利的关系，股本扩大所影响，才会导致这样的状况。

先看一下好了，玉山金在2015、2016年那时候，股利结构都是股票股利＞现金股利，之后慢慢变成股票股利＝现金股利。（虽然去年变回是股票股利＞现金股利，不过去年状况比较特别就先忽略不看）

对于想要存股、快速「增加股数」的股东来说，会偏好公司发股票股利，因为普遍计算下来会拿的比较多，举例来说，假设现金股利＝股票股利，两者都是发放1元，持有一张股票的话会拿到1000元的现金跟100股的股票，也就是说只要股价>10元，取得股票股利的总市值会多于现金股利（金控股的股价大多都是高于10元）。

所以我认识的朋友有在存玉山金或是华南金的，是从早期看上它们发的股票股利才选择存，只是发股票股利也会同步让公司股本增加，而EPS的计算方式是：税后净利／流通在外股数，等于股票发的越多、流通在外股数（股本）越大，EPS要维持一样的数字或是创高，对税后净利的要求也就越高了，

之前也有讨论过，台湾的金控业这块饼其实相对小，相比一、二十年前已经相对成熟，要看到每间金控、每年都出现大幅成长好像不太可能...

获利要积极成长跟上股本膨胀的速度，难度也会大幅提高，像去年华南金也有公布未来股利政策，有可能会慢慢改为「现金」为主，毕竟要继续长期发放股票股利，压力真的太大了。

最后来看一下，玉山金现在还能继续存吗？

因为公司的股利政策我们没办法控制，所以还是回到原点来看，我们能决定的是自己的成本，要是可以从非常便宜的价格开始存，那当然我还是会考虑；因为这样平均成本从刚开始就偏低，长期也会偏低，股价不涨可以慢慢领股息，上涨了就卖掉赚价差，整体风险不会太高，当然存个股也要记得分散，单一个股的持股比重不能太高。

不过现在好的高股息ETF也不少，相较存个股，或许也是一个未来可以多考虑的方向？

◎本文内容已获 艾蜜莉-自由之路 授权，原文出处于此；未经同意禁止取用转载。