元大S＆P日圆正2 大涨2.99%作收

日银去年12月19日的货币政策会议上，意外宣布放宽10年公债殖利率波幅，上限值从原本的0.25％放宽至0.5％，此举被市场解读为货币宽松逐渐退场的征兆，虽然总裁黑田东彦强调此举并非升息，并重申现在讨论退出刺激的政策仍为时过早，日银也发出声明表示，将维持宽松的货币政策，以实现通膨目标，但日圆仍旧报复性大涨。

日媒报导，日银将在1月份会议针对去年12月会议意外宣布扩大殖利率曲线调控（YCC）有新一波作为，并考虑调升日本核心通膨预估，可望在「经济/物价情势展望」报告中，将日本2022年度（2022年4月-2023年3月）通膨预估自2022年10月预期的2.9%上修至3%，2023年度则自1.6%上修至1.6%～2%之间，2024年同步自1.6%调升至2%。

日银虽然在本月份的会议上不太可能直接进行升息，但相关的货币宽松政策将逐渐收起，如同2021年末到2022年初的联准会，在升息前也逐步收起政策工具，参考过去美欧的紧缩货币政策轨迹，便可推敲日本未来的货币政策走向。

在全球通膨高涨之际，低迷许久的日本通膨也逐渐有所起色，日本11月核心CPI已来到3.7%，不仅连8个月在2%目标之上，更创下1981年来新高，预期日银态度及政策将慢慢从非常宽松走向没那么宽松，日圆将在这样的情境下从过去几年的低迷反转。

近期日圆涨势不小，由于日银会议将于1月18日举行，波动应会较为剧烈，建议投资人可透过相关ETF进行多空操作，操作上则应严设停利停损。