原油期货ETF溢价飙升 证交所提醒投资人注意风险
▲ 国际石油价格波动剧烈，导致相关ETF溢价过高。（图／达志影像／美联社）
近期全球金融市场受新冠肺炎疫情变化而波动加剧，尤以原油相关ETF为投资人注目焦点，近来部分ETF有溢价过高情形，证交所特别提醒投资人应注意相关买卖风险。
由于近日原油期货价格持续探底，市场投资人期望透过油价反弹而获利，造成近期原型及杠杆型原油期货ETF成交量、基金受益人数及融资余额大幅提升，但证交所指出，未来市况仍不明朗，加上此类ETF均无涨跌幅限制，有可能因价格下跌而在短时间内产生较大损失。
另一方面，原油相关ETF净值虽大幅下滑，但在次级市场投资人仍有强烈意愿逢低买进相关ETF，致连续出现50%以上溢价，其中有正向两倍的ETF净值目前已跌至0.52元，溢价幅度仍高达380%，相当于以2.5元的价格，购买实际价值仅0.52元的商品。投资人应特别注意这类ETF净值过低、溢价过大的风险。
证交所强调，若ETF净值过低，导致法律或事实上原因，使基金无法继续经营时，投信公司有可能向主管机关提出申请下市。另为保护公益及维持市场之交易稳定机制，证交所已修正相关规范，就ETF等相关商品，如发生净值达到零或为负数者，考量该等基金规模或有无法继续经营之情事，依规即予停止买卖及终止上市。
证交所再次提醒，折溢价指的是ETF市价与净值间的差异。市价高低由整体市场供需、买卖双方的力道决定，而净值则反映ETF的实际价值。当ETF大幅溢价时，投资人在次级市场用市价买进偏离净值的ETF，须承受较大的价格波动风险。交易相关ETF前，务必了解折溢价之概念，并参考目前市场上的折溢价情形，评估交易风险，审慎进行交易。