暂停升息至降息 长天期A债ETF吃香

暂停升息及降息期间，各天期报酬率表现

根据历史经验，美国联准会（Fed）暂停升息至最后一次降息期间，美国20年期以上A级公司债券报酬率逾25％，高居各天期A级公司债券之冠，投信法人表示，以今年Fed可望进入降息循环的大环境，20年期以上之长天期A级债券ETF将最受惠，并以信评A级债券最吃香。

台新美国20年期以上A级公司债券ETF基金（00942B）经理人黄钰民表示，美国去年11月宣布暂停升息后，美国10年期公债殖利率已从近5％的高点回落至4.4％以下，殖利率下跌表示债券价格上涨，也反映出投资人对利率政策即将松绑的预期。美国从前年启动升息循环，目前美国利率仍维持在相对高点，长天期债券的存续期间较长，利率敏感度较高，如果美国开启降息循环，市场利率将有机会下降，长天期债券价格将有机会上涨，进一步获取资本利得，因此，现阶段投资长天期债券可兼顾资本利得及较佳息收双优势，获得亮眼报酬。

群益ESG投等债20+ETF（00937B）经理人曾盈甄指出，根据统计，去年第四季美国投资级债发行企业整体信用状况稳定，显示经济持强之下有助支撑企业获利能力，从资金流向来观察，资金亦持续往信用债布局，投资级债吸金能力亦续强。

近期国际地缘政治纷扰再起，资产品质佳、收益稳健的投资级债仍有望吸引资金配置，其中又以结合ESG概念的长天期BBB级债最值留意，主因BBB级债在投资级债中收益水准相对高，可说是债信品质与收益优势兼具，搭配进一步筛选由ESG经营良好的企业所发行之债券，资产品质更为稳健，布局相关ETF有助一次满足投资者对于资产品质、稳健收益与抢攻资本利得等需求。

元大投信建议，Fed降息预期受经济数据牵动，若立场大幅转鹰将造成债市再度修正，针对美债ETF的进场策略应控管资金投入，依个人对于美债殖利率位置的接受度逢回分批进场，建立完整的资金投入规划。