遭华南证求偿1亿　前员工：领白菜钱担卖白粉风险

▲华南永昌证券公司的认售权证在2020年遇上全球股灾，造成新台币43亿元的亏损。（图／翻摄自104官网）

图文／CTWANT

华南永昌证券公司（华南永昌）因发行权证在2020年发生新台币43亿元的亏损，因而对时任总经理及负责操作的张姓资深协理、陈姓协理提告，日前一审判决华南永昌胜诉。遭求偿新台币1亿元的张、陈两人指出，权证这种金融衍生商品与股票、期货不同，希望未来法官能引进相关的专家证人，才能厘清他们的责任。

陈姓协理说，一般民众、媒体甚至券商的高层其实都不了解权证这种衍生性商品，多数人把它看成股票、期货这种直线型的商品，以为可以很明白地说「今天涨一块就是赚一千、跌一块就是赔一千」；他强调，权证这种衍生性商品的损益模式其实是二元的，没有那么直接，但之前媒体报导、甚至于律师在法庭上所指的内容都是出于「一般人」的想像，也因此跟实际发生的经过有很大的出入。

张姓协理解释，权证可分为「认购权证」和「认售权证」，是一种高杠杆的投资工具。所谓「认售权证」，简单举例来说，投资人看跌台积电股票这项标的物，花5元向证券商买入选择权，约定6个月后以1000元的履约价结算台积电股票，到时如果台积电跌到950元，投资人就赚了50元；但只要台积电股价涨到1000以上，投资人就损失这5元，与证券商的交易归零。反之，则为「认购权证」交易。

陈姓协理说，华南永昌可能也清楚真正发生亏损时公司高层已介入，无法要基层人员扛下责任，因此控方律师转而质疑，发生亏损的权证在3月2日已曾达到停损点，却没有提前「锁住」亏损，以致后来损失扩大到数十亿元；但陈反驳，2日发生的并不是真的赔钱，而是当时公司未列出价格的情况下，有一笔客户报出交易价格，导致价格异常。

陈姓协理形容说，上述的情况就有如帝宝一户原本要价3亿元，但有一天隔壁老王把一户帝宝以3千万的价格卖给自己的妻子，如果用这笔3千万的交易价格为行情，指其他买帝宝的人赔了2亿7千万元，「大家觉得这样子合理吗？」

▲陈姓协理拿出数据说，避险的部位最后赔了5、60忆元，也就是说，如果没有照高层的指示高价避险，最后反而会赚钱。（图／CTWANT提供）

张姓资深协理与陈姓协理从事权证交易超过15年，2人曾在前公司遇到2008年金融海啸，在他们的操作下几乎没有损失，成功全身而退，后来分别被其他券商挖角，最后又一起到华南永昌共事。张姓资深协理说，对方的律师现在指控他们，没有在3月2日以5亿元设下停损，否则后面也不会发生更严重的43亿亏损，但事实上，他们曾取得公司风险管理部门的同意，以特例跳过那次的停损点，因为在2日根本没有人认为那是真的亏损，不可能平白认赔5亿元；就像是有人说，如果在希特勒小时候就把他除掉，就可以避免二次世界大战，一样不合理。

「根本是拿卖白菜的钱，承担卖白粉的风险。」陈姓协理说，他遭华南永昌提告求偿1亿元，不动产与银行帐户也全部遭到冻结，职业生涯在四十多岁的年纪就被宣告结束，现在只能自己做股票买卖，在家里让妻子养；但自己明明是依指示做事，却被指控违规、失职，还对外宣称他企图脱产，牵连到自己的家人，让他决定要站出来为自己发声。

华南永昌向智慧财产及商业法院提告时任陈姓总经理、张姓资深协理及陈姓协理，指控3人未依照规定进行避险，法院8月判决陈、张2人没有依照华南永昌风险管理的内规避险停损，总经理也没有督促两人依照内规办理，因此认同华南永昌主张其违反风管政策及尽善良管理人注意义务而有过失，判处3人应给付华南永昌1亿元。由于商业法院属二审制，被告3人在败诉后已向最高法院提起上诉中。

延伸阅读▸ 华南权证惨案1／高层授意避险仍惨赔　华南证甩锅告员工求偿一亿▸ 娱乐报报／新婚人夫敖犬宠爱无极限　空姐妻保时捷上甜笑免动等吃喝▸ 娱乐报报／58岁吴大维甩油腻大叔形象　现踪北市东区狂嗑早餐