《造纸股》荣成8月获利近11月低点 前8月续创同期次高

荣成公布8月自结合并营收54.28亿元，月增7.78％、年增达40.56％，改写历史次高。但营益率降至4.73％的近14月低点，使归属母公司税前净利1.26亿元，月减达59.59％、仍年增达25.7％，为近11月低点，税前每股盈余（EPS）0.1元。

累计荣成前8月自结合并营收355.69亿元、年增达46.05％，为仅次于2018年的同期次高。毛利率自4％跳升至8.31％，使归属母公司税前净利21.23亿元、年增达近6.42倍，税前每股盈余1.65元，双创仅次于2017年的同期次高。

投顾法人表示，荣成第三季营收季达成率73％、表现优于预期，主因台湾厂全产全销、中国大陆的平湖厂及无锡厂销售状况亦佳，湖北厂则相对较淡。不过，因两岸平均废纸成本垫高，且中国大陆纸板报价因汛期与疫情导致吨利差下滑，导致获利下滑、表现低于预期。

展望后市，投顾法人认为，中国大陆落实禁废令，使荣成得以与玖龙等大厂公平竞争，惟废纸平均成本垫高，后续关注在汛期及疫情影响趋缓后，传统旺季吨利差能否止跌回升。预期荣成今年每股盈余可望回升至近4年高点，维持「买进」评等、目标价34元。