增额终身寿预定利率将进入“2”时代

每经记者：袁园 每经编辑：张益铭

继2023年寿险预定利率从3.5%降至3.0%后，市场上出现预定利率进一步降低的消息。

6月13日，记者从业内获悉，某寿险公司应公司风险管控要求，将在6月30日停售利率3.0%的增额终身寿险，并于7月1日起上市预定利率为2.75%的2024年度新款产品，这一产品已经报备成功。

下调产品预定利率究竟是保司行为还是监管要求？“目前并未接到监管明确通知。”一位寿险公司总精算师表示，目前部分险企3%增额终身寿险停售，推出2.75%新产品，预计其他公司跟随的可能性不大。

预定利率3%产品已不多

近日，某寿险公司《关于全系统停止销售XX终身寿险》的通知引发关注。该通知称，将于6月30日24时起在全系统停止销售某款终身寿险产品。与此同时，于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿产品。

“这个确实是真的，6月底就下架。”上述某寿险机构的代理人对记者表示，去年他们都在卖3.5%，今年就是3%，收益率肉眼可见地往下降。

是只有该险企在下调产品的预定利率吗？答案自然是否定的。某保险中介经纪人对记者表示，今年一季度之后，其实保司就已经开始行动了，对预定利率在3%的产品采取下架或者降佣的方式，目前市面上3%的产品已经不多。“有客户来问的话，我们也是告知有意愿尽快买，产品可能随时会下架。”

据悉，增额终身寿险是一种保额逐年递增的终身寿险，其保额和现金价值都会随着时间增长。这种保险产品因其保障期限长、保额增长稳定等特点，近年受到投资者青睐。

记者注意到，保司不只是在下调增额终身寿的预定利率，也在同步下调分红险和万能险的结算利率。

分析称防范利差损风险

值得注意的是，2023年4月，监管部门就产品开发约谈多家保险公司总精算师，明确产品开发主体责任，在产品定价上的要求为：普通产品预定利率上限3%，分红产品上限2.5%，万能产品保证利率上限2%；2023年7月，监管对人身险公司进行窗口指导，根据窗口指导的意见，要求险企于8月1日前停售预定利率不匹配的产品。

彼时，某保司精算师对记者表示，目前降准落地、政策利率调降预期加强，如果市场利率进一步下行，预定利率还将面临进一步下调。“从目前的3.0%可能降至2.5%水平。”

如今，保司的市场行为印证了这一预期。对于下调增额终身寿预定利率，开元证券分析称，短期看，连续停售预计仍能激发需求提前释放，影响量级或边际减弱。若今年进一步停售3.0%产品，短期或带来需求提前释放，一定程度上利好寿险短期新单，但考虑此次预定利率下调幅度或为25bp（基点），同时去年“3.5%停售”带来一定需求透支，后续停售影响或边际减弱。

长期来看，监管呵护降低负债成本态度坚决，预定利率和结算利率连续下调、报行合一和产品结构有望降低存量和增量负债成本，险企利差损风险担忧有所缓解，分红险吸引力提升下头部险企市占率有望提高。此外，增额终身寿预定利率调降有望进一步提升分红险吸引力。