债市绝佳甜蜜投资机会浮现

国泰四年到期成熟市场投资级债券基金预计前10大持债配置释例

通膨战尚未终结，今年市场波动仍大。国泰投信总经理张雍川指出，今年依旧是难以捉模的一年，只抱股票波动难料，倒是债券基金反而见到较清晰的市场态势，联准会去年至今累计升息18码，除非通膨再高涨，否则再大幅升息的机会不大，建议投资人透过布局经济体质较稳健的美欧成熟市场，且锁定有明确到期日、存续期间较短、收益率稳健的目标到期债券基金，获取比公债较佳的收益率，还能预先掌握债市步入利率转折点的绝佳甜蜜投资机会。

国泰四年到期成熟市场投资等级债券基金基金经理人吴艶琴指出，要挑稳健的目标到期债基，提高持债投资成效，应留意三大买债心法力，一是挑体质稳健的市场及企业：今年尤其上半年市场波动大，风险评估须列入关键考量因子，故建议以违约率较低的美欧成熟市场为主。

二是选信用评级较高的投资等级债券：观察截至1月31日止，ICE美银美国投资级债券指数的持有至到期的殖利率逾5％，不仅优于公债，且过去10年投资级债几近零违约，有助提供稳健债息，甚至有资本利得回报可期。三是看持债是否为优先清偿的主顺位债券：持券以主顺位或资产抵押债为主，才能拥有优先受偿的权利，价格波动通常较次顺位债及股票小，可为持债者提供更多保护力。

吴艶琴强调，虽然投资债券需考量市场利率风险，也就是当市场利率上升、债券价格下跌所带来的损失。不过好消息是，「目标到期债券基金」的投资策略为持有至到期，即使期间债券价格受利率影响而波动，但只要持有至到期日，债券价格就会回到面额，如此可巧妙避开市场利率风险，让投资人买债抱债更安心。

国泰投信观察，国际重量级法人近期皆以买入投资级债券并持有至到期，为主要投资策略，这与目标到期债券基金的布局逻辑不谋而合，建议投资人效仿法人投资策略，可留意国泰投信2月6日至2月17日推出的「国泰四年到期成熟市场投资等级债券基金」。

该基金聚焦欧美成熟市场、锁定国际知名大企业发行的高信评投资等级债券，违约情形相对低，加以持债存续期间偏短（低于4年），将利率波动的影响降至极低，且最低新台币3万元，一次轻松买到逾50档好债，并锁住当前殖利率来到2008年以来相对高水位的投资级债收益机会。