债市转多 非投资级债潜利大

另一方面，升息终点与通膨的不确定性为市场带来波动，预期波动上升将带来更多Fallen Angel债券，预估2023年将有400亿～500亿美元的Fallen Angel债券，增加基金投资机会。

中期而言，Fallen Angel债券收益率和利差皆具吸引力，今年来收益率高达7.92％，2021年和今年来亦皆无违约情况发生，即使未来美国非投资等级违约率上升，但因Fallen Angel高达近90％的券种投资在BB等级，过去平均违约率仅有0.6％，违约风险不高，收益率足以弥补损失。

富兰克林旗下西方资产团队预期，联准会将考量货币政策累积的紧缩及滞后效果，放缓升息步调可望在今年底至明年初实现，看好利差型债市表现。

富兰克林固定收益团队认为，随着市场价格大多反应联准会终点利率，债市转多的趋势明确，可先以美元计价的全球复合债型为核心配置，迎接债市多头行情。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队指出，鉴于俄乌战事尚未平息、美国通膨与经济数据仍有压力，投资仍将密切关注国际地缘政治关系、通膨压力、与联准会货币政策演变等关键议题，并掌握逢低分批承接优质资产契机。

木星资产管理另类投资债券主管许铭凯（Mark Nash）指出，拥有高殖利率与贸易盈余的新兴国家，例如巴西、墨西哥、与印尼等应可展现相对投资吸引力。