债务证券化正夯！iPhone助长新一代债券生成
▲软银在2018会计年度间就iPhone等高价智慧型手机捆绑行动通讯方案，已发行超过2000亿日圆的债券。（示意图／CFP）
日本的低利率鼓励投资人追求更高利息的投资工具，近期日本风行起一种以消费者分期付款购买智慧型手机等高价商品的可收帐款来发行的债券。
消费者向电信业者分期购买搭配电信方案的智慧型手机，电信业者便将这些分期帐单委由信托银行证券化，包装成债券发行后卖给投资人。根据瑞穗证券（Mizuho Securities）统计，4月至10月间发行的以消费者待收帐款做抵押而发行的债券，总额约有7000亿日圆（约62亿美元），以目前增长的速度来看，今年发行额度将会超过去前全年的1.19兆日圆。
这类型债券的出现，主要是受到智慧型手机分期付款计划的刺激。软银（SoftBank）集团在2018会计年度间就iPhone等高价智慧型手机捆绑行动通讯方案，已发行超过2000亿日圆的债券。这些消费者可在最多48个月内付清款项，并按月支付服务费。
证券化使公司能更快将顾客的欠款转为现金。典型的分期付款有利息及本金回收，但需要更多时间，捆绑这些计划并将其出售给投资人已获得现金，扣除证券化的成本后，对公司的资金运作仍相当有利。由于超低利率持续存在，这些金融产品仍比日本政府发行的债券拥有更高的收益率，因此受到大多数投资者的欢迎，发行量大增。
野村证券（Nomura Securities）策略师Takenobu Nakashima表示，金融机构及其他投资人对此持有强烈兴趣，因为法人及投资人能有以日圆计价、定期殖利率为「正」的投资标的。
债务证券化的范围也持续增长，任何高价产品的分期付款皆可证券化，包括年长者将居家改造为无障碍空间的分期付款、高价名表的分期付款及电竞设备的分期付款等。
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