占比破4成 違約風險增！當沖帶動短線資金攀升

台股站稳高档，盘面结构也出现变化。证交所统计，今年二月截至昨日的八个交易日中，已有三个交易日当冲成交金额占整体市场成交值比重超过四成，最高来到百分之四十三点七一，等于市场每成交十元，就有四元属于当日冲销交易，短线资金占比明显攀升。

进一步观察数据，一月当冲成交值占比已达约三成七，显示当冲热度并非单日现象，而是延续至今的市场结构变化。在大盘维持高档震荡、题材轮动快速的环境下，不少投资人选择「当日进出、不留仓」，以降低隔夜风险，推升当冲金额比重。

过去几年，当冲成为投资人常用的投资策略，分析师表示，在二○二一年之前，当冲占比多落在三成左右，然而当冲降税一路延续，也带动投资人进场意愿。

国泰证期顾问处协理蔡明翰表示，当冲第一会增加成交量、第二是增加指数波动，不过，当冲是「今日事今日毕」，因此影响是单日波动，对于大盘中长线来看，趋势影响不一定大。但蔡明翰也说，正向来看，当冲确实会提升投资人参与台股的程度，可是也有副作用，例如增加违约交割的风险、或很多投资小白一头栽进当冲，最后只是赌博而非投资。

市场人士也提醒，当冲比若长期维持高档，也意味市场短线化倾向加剧。当大量成交来自同日内交易，单日股价波动可能被放大，当大盘来到高点后，盘势更容易出现急涨急跌，对中长线投资人而言，反而选股与操作节奏更需谨慎。

法人说，当冲比突破四成，既是市场活络的象征，也是资金风格转变的讯号。随着台股站在历史相对高档区间，后续当冲比是否回落，将成为观察盘势稳定度与投资人风险偏好的重要指标。