站对Q3行情风口　AI概念股谁领涨？投资人该如何布局？

辉达、微软频创历史高价，联准会九月后有望转降息，川普关税、汇损利空却抑制台股，在这个充满转折与机会时期，台股投资人该如何布局？

文／方亚申　图／先探投资周刊

美国财政部长贝森特六日表示，如果台湾、欧盟等美国贸易伙伴没有与华府达成贸易协议，关税税率将回到川普四月初宣布的水准，并在八月一日开征。而七月七日川普寄出关税通知单，如果没有与美国达成协议，那么关税税率将回到四月二日的高水平，并设定了七月九日为达成协议的最后期限。

不过川普政府随后又说延后关税生效至八月一日，谈判时限再增加三周；一般解释白宫最新举措为谈判提供转圜余地，也强化川普在推进关税政策上的主导力。

AI伺服器及台积电供应链为主轴

欧盟表示谈判已有进展，欧洲执行委员会主席范德赖恩日前与川普通话，进行了「良好互动」。德国总理梅尔茨也与范德赖恩及法国、义大利领袖通话磋商，美方释出更多协议谈判空间，使各方得以加紧斡旋。台湾并未被列在第一波公布名单，与欧盟类似，但台湾学者提出多项不同意见，根据对美国贸易顺差与出口集中度，面临二五至三二％高关税风险机率大增。例如二○二五年第一季，台湾对美出口占总出口比重达二五．五％，创历史新高。若未能确保与日韩相同税率，进而迫使企业迁厂赴美以降低成本，对台湾产业链完整性与劳动市场造成结构性冲击。尤其在川普政府对外贸易政策上，传统盟友地位并不构成保护伞，经济数字才是首要依据别做过多期待。

行政院前副院长施俊吉在脸书发文指出，台美贸易谈判出现僵局关键，他研判出於其一：台湾政府对美猪、美牛产品非关税性壁垒管制仍未松动；其二，台方不愿降低对美进口汽车关税。

施俊吉认为，台湾在面对美国「最大压力谈判」策略时，须在内部政治压力与对外经贸利益间取得平衡。倘若协议未果、关税生效，代价恐由广大出口业者与就业市场承担，如此被课征重税可能不只限汽车与食品领域，其他出口导向产业如电子、机械、纺织恐受波及。至于工业产品，最敏感属汽车和保健食品，其中汽车关税十七．五％，保健食品为三○％。

美国关税问题要放在观察重点，惟短线须注意就是六月营收及第二季财报，由于第二季台币升值超过十二％，可能政策预期先升值十二％，抵消部分原本美国要课征三二．五％关税，如此一来，也减少台湾对美国贸易顺差。但也因为快速升值，已有中小型厂不堪汇损负荷，五、六月闪现亏损，不仅第二季获利承压，也酝酿全年获利下修潮。不过逆境中还是有成长股，很明显集中在ＡＩ伺服器及台积电供应链相关公司！预计下半年焦点就是如此。尤其当联准会九月若降息，资金行情将能将这两个族群进一步向上推升！

美股近日强势上涨，标普与那斯达克更在美国独立纪念日前一天收盘时，指数再创新高。七日四大指数虽拉回，但仍在月线之上，而在ＡＩ热潮带动下，据LSEG Lipper数据指出，至七月二日为止当周，美股基金吸金规模创八个月最大单周纪录，投资人买进价值三一六亿美元的美股基金，缔造二四年十一月十三日以来最大的单周纪录。

散热、交换器及CCL热度高

这次美股能够创今年新高的有辉达、博通、微软、波音、台积电ＡＤＲ、美光、花旗、摩根士丹利、富国银行等等。主要集中在ＡＩ半导体晶片、银行、飞机等。

ＡＩ相关需求能见度较高已成共识，受到美国云端服务业者（ＣＳＰ）资本支出维持强劲，且ＡＩ模型百花齐放、加速推陈出新，各家对相关基础建设和硬体，包括ＧＰＵ、客制化晶片、伺服器等的需求持续成长，ＡＩ伺服器下半年拉货仍相当积极。（全文未完）

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