战事催化油价扬 塑化厂有撑

以巴冲突催化油价震荡攀扬，台塑化、台化因炼油、芳香烃产品连动影响高，成为关注首选。图为塑化厂示意图。图／本报资料照片

塑化族群近期营运

以巴冲突催化油价震荡攀扬，台塑化（6505）、台化（1326）因炼油、芳香烃产品连动影响高，成为关注首选。另苯、SM及EVA价格行情止跌回升，也有助增添台苯（1310）、国乔（1312）及台塑（1301）、亚聚（1308）、台聚（1304）营运支撑。

台塑化第四季炼油厂二次单元年度定检，平均产能利用率降至73％；轻油裂解厂OL#3定检虽已完成，但因下游需求尚未复苏，停伡待命中，其余两套预计产能利用率各为100％及90％。第四季进入用油淡季，油价表现多较第三季趋缓，但因油市空方对以巴冲突恶化也不敢轻忽，且有产油国减产协议，有利油价下档支撑，预期油价在每桶85～95美元价位震荡。

此外，近期乙烯价格稳定，印尼、泰国供给吃紧，进口需求可望上升，加上11月美国远洋货数量偏少，且轻油价格随着油价下滑，轻裂厂成本下降，轻裂厂毛利好转，石化事业亏损压力可望改善。

SM第三季受成本上扬及自身装置故障频发导致库存趋紧两大因素影响，价格行情呈现V型反转。第四季为淡季合约，但部分透苯装置有一定恢复，但亦有个别减产，货源供应成长幅度有限，整体仍偏紧；在能源市场或维持高位波动，库存、新增产能压力趋缓及成本纯苯支撑下，预计SM市场或处高位区间震荡运行。台化、台苯、国乔营运推进。

第三季PP市场在成本支撑走强、供需格局向好以及宏观面提振等利好支撑下，重心走高明显，甚至冲至目前的新高。10月仍处在传统需求旺季中，但11、12月进入淡季，市场供需矛盾恐逐步突显，重点关注消费、地产等相关政策落地后的需求弹性。

企业停工检修减少，PE供应预期增加，农膜需求处于旺季，市场采购以刚需为主，电商节对包装膜需求预期看好。为促成交，商家多降价出售，惟国际原油震荡偏强运行，对PE行情有一定的底部支撑，预计或将窄幅调整为主。搭配EVA止跌回稳，台塑、亚聚、台聚营运走坚。