张锡：现在不买 年底会后悔

他表示，通膨已开始降温，基本面可望好转，加上台股超跌、本益比来到十倍，「现在不买，年底会后悔」。

张锡分析，近期台股下跌原因有三，包括外资卖超、除息行情失利、融资断头多杀多，造成信心崩溃。「台股目前已是超跌、进入末跌段」，且美股开始打底了，近期有机会出现底部讯号。

他指出，近期法人面临20％停损线、散户融资断头卖压涌线，都是末跌段的现象，台股目前本益比仅10倍，远低于过去20年平均本益比的17倍，现在已「超跌」，合理本益比应在15倍。

国泰投信统计，台股连日重挫后融资断头卖压涌现，上市融资维持率下探至140％左右，创近一年新低，过往当融资维持率跌落130％～150％以下时，指数通常亦来到低点附近，台股筹码面在融资减少下有利趋于稳定，因此此刻投资人不必过度恐慌。

张锡认为，目前股市大致已反映景气衰退边缘的预期，但实际上种种迹象显示没有那么悲观。近期原物料价格开始修正，像是小麦崩跌、油价也开始修正，原物料指数7月5日跌幅就达4.6％，通膨开始下来，美股已开始打底。

就台股基本面来看，也还是非常好，虽然部分产业有库存调整现象，但旺季并未消失，只是递延到第四季。对于近期半导体传出砍单消息，「跌有利空」不是坏事，相关公司产能还是满载。

至于部分外资担心台积电明年业绩无法成长，他认为，以资本支出推测，还是会成长。