政治風暴襲來！南韓股匯市 屋漏偏逢連夜雨

韩亚银行工作人员5日在银行外汇交易室紧盯市场变化。 路透

彭博资讯分析，政治动荡为南韩陷入困境的资产增添了另一层不确定性，投资人现在准备迎接三重打击。

南韩总统尹锡悦还没宣布令人震惊的紧急戒严之前，南韩股市基准指数Kospi和韩元已位列全球表现最差的一群，部分原因是担心川普二度入主白宫后，南韩产业将是主要受害者。另外，南韩经济成长放缓也令市场担忧，南韩央行上周已因而意外降息。

尹锡悦又再演出戒严闹剧，随着反对派弹劾尹锡悦并指控他叛国罪的发展，案件在宪法法院审议期间，投资人将面临南韩颇长时间的领导真空。

彭博说，这时间点真是再糟不过，就在川普即将上任，外界担心韩国半导体和电池产业前景之际。Kospi指数今年下跌7%，今（5）日午前维持在微跌0.25%附近；韩元兑美元汇率今年至今下跌约9%，是跌幅最大的亚洲货币，今天早盘微贬，贬幅0.2%左右。

NH-Amundi资产管理公司证券投资主管Park Jinho说，需要采取谨慎的态度，而不是逢低买入。Park Jinho表示，他将等待有关股市稳定基金的讨论结果出来，以及南韩央行可能进一步降息。如果当局有这样的支持措施，市场就会显得安全。

在戒严事件引发金融市场动荡后不久，南韩国金融当局矢言提供无限流动性以支持市场，并表示如有需要，10兆韩元的股市稳定基金已准备好随时进场。不过，南韩国央行总裁李昌镛目前的说法是，央行不太可能降息。

韩元周三（4日）反弹1.1%至1美元兑1,412.53韩元；周二戒严令发布后，曾经重挫2.7%，至2009年以来的最低水准的1,444.09。

这次政治风暴之前，投资人对南韩经济前景的担忧已经令南韩股市出现连续四个月的资金失血，流出金额总计超过140亿美元，花旗集团、高盛和摩根大通，因此都在上个月下修对南韩股市的投资评级。

相较比股汇市，南韩的债市的表现好很多，而且是亚洲地区的前段班。主要有两大原因，第一是南韩被列入一档指标性的FTSE债券指数之内，吸引资金流入，第二是南韩央行意外降息。一项韩元计价债券指标显示，2024年报酬率为8.2%，远优于新兴市场大盘的2%。

不过驻香港的法国兴业银行宏观策略师Kiyong Seong示警，韩债年底之前可能无法再有更好收益，因为债市不能完全独立于政治乱局之外而不受影响。