智慧經營／第一金投信投資長曾志峰 網羅專才 帶人帶心

第一金投信投资长曾志峰认为投资人才的培育、养成和投研团队的维持，是经营投研团队最重要的核心课题。 记者余承翰／摄影

第一金（2892）管理共同基金操作主要目标是稳定且击败基金绩效指标，任务看似简单，却充满严峻挑战。在业界超过20年资历的第一金投信投资长曾志峰带领重要的投资部门，他深知必须带人带心，更要遵循法令才能做对事情。

「投资是以人为主的工作，投资人才的培育、养成和投研团队的维持一直是经营投研团队最重要的核心课题。」曾志峰表示，目前整题环境发展对主动式投研团队带来相当大的压力，包含：被动式ETF快速成长，挤压主动式基金的发展空间，影响到主动式基金经理人的就业环境；主管机关加大监理力道，也对基金经理人这个工作带来不小的压力。

产学合作 给完整职涯规划

首先，公司乐意提供担任基金经理人机会给资历已符合规定的研究员转任，并持续合理化奖金办法，让基金经理人愿意积极努力表现争取奖金。

其次，营造团队气氛，举办内部活动，例如：下午茶、聚餐等，让团队成员适度交流，并愿意分享个人研究心得与资讯，让团队运作更加顺畅。

此外，对于选择离开的人员也给予祝福，不排除回任可能，让公司及团队能维持稳定与竞争力。

在人才培育、养成及投资团队维持上，第一金投信透过提供实习及工读机会吸引优秀在学生，并提供系统化的训练课程，让这些学生可以快速地掌握投资流程与相关的技术，并宣导遵法的必要性及违法可能面临风险与影响；提供机会让工读学生毕业后转为正职，完整的职涯规划、外部训练课程等，让优秀人才愿意留下来。

量化分析 筛选指标成分股

例如：之前有一位同事仍在学，公司提供公假让他完成学业。

面对被动式ETF的挑战，主动式投研团队持续开发创造Alpha（超额回报）的能力，满足投资人的需求才是最重要的关键。所以，不断地投入资源及人力，持续与外部技术团队合作，尝试运用新科技与技术到金融投资领域。

例如，运用AI演算法整理大数据的优势，强化筛选模型中的多因子挑选，并利用AI演算法的辨识能力，发展市场风险情绪模型，研判市场风险水准，作为股票及现金配置比率调整参考。

另外，投研团队也尝试运用大型语言模型整理研究报告，汇整成投资摘要等，希望让主动式创造Alpha的能力持续及稳定发挥。

曾志峰表示，透过研究发现，扣除营运费用后的主动式基金要击败绩效指标，至少要有两成以上持股部位为主动配置才有机会达成，因此，透过绩效指标成分股强弱势股票超配低配，以及配置于表现明显较佳非绩效指标但属同产业个股，成为基金经理人能否击败指数关键因素。

资源整合 协助经理人达标

为达成基金操作目标，投研团队结合计量及基本面研究的主动式操作，透过量化的分析及研究，控制基金与绩效指标的配置，能让追踪误差控制在目标区间之内，并透过多因子分析找出绩效指标成分股中相对强势及弱势股票；再从基本面去检查，透过因子分析找出的相对强弱势个股基本面，最后再决定哪些标的要超配，哪些要减配，或者要配置在非绩效指标成分股等。

曾志峰说，第一金投信拥有多项资料源系统，协助经理人完成量化与基本面研究，运用Bloomberg Port作为主要绩效归因分析工具；也正在评估采购Axioma做为投资组合模拟与试算；鼓励经理人积极参加上市柜公司法说、论坛及公司拜访等，透过各方面努力达成公司设定的部门目标。