智原、樺漢 四檔有看頭

智原、桦汉相关权证 图／经济日报提供

智原（3035）、桦汉（6414）后续营运仍具成长性，权证发行商表示，可挑偏价外的相关认购权证，参与短线操作。

智原今第2季营收26.5亿元，季增2.7%，年减9.2%。其中，NRE单季营收创历史新高。量产开始转为季增，年减幅度开始下降。毛利率47.1%。营业费用高于预期因为认列额外呆帐费用，之后会陆续回转。每股纯益（EPS）1元。

智原今年1月收购美国IP公司Aragio，该公司IP从.18到 3nm制程都有。6月投资design service公司CoAsia SEMI，拓展前段、后段设计能力。透过和CoAsia SEMI合作，成为三星的合作伙伴，目前已有案子洽谈中。今年NRE成长来自先进封装、先进制程的新领域营收贡献，design win预计2025年开始贡献。量产方面，今年客户库存调整近尾声，2025年MCU需求成长由20~30%上修到50%。

桦汉今年第2季营收363.2亿元，季增11%，年增25.4%，营收成长主要受惠ESaaS营收持续成长；第2季整体毛利率18.8%，税后净利5.07亿元，季减-19.7%，年减12.6%，EPS3.7 元。桦汉将持续调整产品组合，扩大高毛利ESaaS产品，在AI布局方面，公司将建立AI云端应用平台，积极与合作伙伴共同完善Edge AI发展。

看好智原、桦汉后市的投资人，可买进价外15%以内、有效天期三个月以上的权证参与行情。