中国或以贬值对美发起货币战争 专家估计汇率将冲击1：8

北京在回应川普的关税威胁时可能祭出人民币贬值这个强有力的工具，双方可能发起一场货币战争。（图／Shutterstock)

川普上任后将对中国商品加征新关税已无法避免，而北京在回应这项新的关税威胁时可能祭出人民币贬值这个强有力的工具来发动货币战，汇率可能达1美元兑8元人民币的水准。专家认为，人民币大幅贬值的后果可能会给中美双方都带来难以应付的风险。

《纽约时报》报导称，川普在第一个任期对中国高品加征关税后，中国政府曾在2018年和2019年让人民币贬值来部分或全部抵消10%额外关税的影响。现在川普再度扬言要在上任第一天下令加征关税，包括加拿大与墨西哥。

报导说，中国今年前9个月出口商品总量同比增长近12%，随着中国银行对制造业加大贷款力度，中国的出口将持续增长。而按过去的经验，中国让人民币战略性贬值，确能使中国政府大幅增强出口的竞争力。

不过人民币贬值也可能损害中国经济。报导表示，中国的企业和富裕家庭可能会减少在中国的投资，并尽快把资金转移到国外来应对人民币贬值问题。此外，币值下跌也可能损害中国民众的信心并造成股价下跌。这可能与北京现在的经济政策相互矛盾，可能让因房地产崩溃对经济的沉重打击雪上加霜。

报导指出，中国人民银行曾在2015年8月突然让人民币贬值，当时在国际上引发不少批评，此后一直对贬值的问题持谨慎态度。中国人民银行官员表示，「人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定」。中国也极力反对任何新的关税，指称关税战的结果永远是两败俱伤。

前几年中国企业扩大在海外建厂，把中国零组件运到外国组装后再输入美国，借此绕过川普第一个任期的高关税，尽管美国在2018年和2019年对中国商品加征关税，但中国对美国的出口仍保持强劲。近期中国的企业也开始将资金转移海外，并扩张海外业务，以降低川普加征关税的影响。

报导说，还有许多中国公司将商品化整为零，借此避开关税或海关的追查。此外，中国还迅速增加对东南亚和墨西哥的出口，藉转口或再加工后输出到美国，同样能避开川普的高关税。

外界已经注意到，川普胜选后的几天里，人民币兑美元的汇率下跌了约2%。其他国家的货币也相对于美元有所贬值。川普宣布将对墨西哥和加拿大征收关税后，这两个国家的货币兑美元的汇率都大幅走弱。

经济研究公司佳富龙洲的创始合伙人葛艺豪(Arthur Kroeber)表示，如果美国对中国商品加征高额关税的话，人民币的汇率可能会再跌9%或10%，到大约1美元兑换近8元人民币的水准，这将是人民币自2006年以来的最低水平。许多其他分析人士对中国容忍人民币大幅贬值持怀疑态度，他们预测人民币兑美元汇率的下限为7.3至7.5。

报导认为，今年1月召开的政治局扩大会议上，中国最高领导人习近平在讲话中描述了他的「高质量金融发展」愿景，坚持强势货币政策。虽然中国在川普就任总统之前推动人民币贬值有其诱惑力，并以之为应付川普关税的防范措施，但长期研究中国货币政策的专家布拉德·塞瑟怀疑北京是否会这样做，曾在欧巴马和拜登政府任职的塞瑟表示，「这显然有激怒川普政府的风险」，并可能导致川普将关税设定在更高的水平。