重押美元 陳冲：台灣加深風險

尽管美元在全球的霸权地位短期内还不至于动摇，但随着中国大陆逐一串连个别国家形成人民币的交易圈，对贸易上仰赖大陆及美国甚深的台湾会造成什么影响？外贸协会董事长黄志芳说，大国博弈进入货币战的阶段，不只小国会遭殃，更重要的是，它会撼动包括台湾在内的很多出口导向国家所赖以繁荣的国际经贸结构。

经济学有所谓「特里芬的两难」，指的是当一个国家的货币成为国际储备货币时，所面对国内与国际经济目标的矛盾。

一九七○年代美元与金本位脱钩以后，逐渐形成东亚制造力高的国家向美国输出大量商品、赚取美元，享有大量贸易顺差。美国虽然出现大量逆差，但是在享受廉价商品同时输出全球经济运作所需的美元，出口国则再把赚到的美元大量购买美债。美国只要加印美元就可维持平衡，形成一个大家都有利的循环结构，称之为「特里芬结构」。

黄志芳指出，对台湾而言，过去几十年来依赖的出口导向经济成长模式，是建立在「特里芬结构」之上；一旦这结构被改变该怎么办？例如台积电到美国设厂，就是这个结构改变的产物。

新世代金融基金会董事长陈冲则表示，台湾过度向美国倾斜、重押美元，恐怕会加深自己的风险。谈到美元主导性流失对于台湾经济的影响，他妙喻：「就像台股往下跌的方向，别人都跑出去，只有你一人进场。」对美元也一样，要降低台湾的风险，最好的作法就是不要逆势而为。

但对于人民币有意取代美元的浪潮袭来，产业界似乎没那么担心。长期以美元作为交易及计价基础的半导体业认为，在人民币当前交易清算机制未完善，恐难吸引大部分厂商舍美元计价，改采人民币交易。

半导体业者指出，美国仍主导全球半导体关键材料、设备、智慧财产及设计服务发展，以台积电为例，目前北美客户营收占比逾百分之六十五，因此不可能改变以美元计价的交易模式；即使大陆和欧洲客户，也都要求以美元作为晶圆代工的交易基础。

台经院景气中心主任孙明德表示，不只美元地位被挑战，美国金融交易还是习惯支票和信用卡，落后全球数位交易的趋势，像柬埔寨的民众喜欢收取和使用外币，政府就用数位货币提高民众的使用意愿，未来对美元质疑还会更多。

他说，美元涨跌常是央行和企业头疼问题，降低美元比重也将是台湾央行和企业都会有的想法，最近印尼、沙乌地阿拉伯和巴西都要提高人民币比重，台湾的政治氛围可能无法跟进，拉高黄金或数位货币的比重比较可行，未来企业投资和民众理财也应参考，不要只持有美元，多几种货币或类似货币的资产才更能降低风险。

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