宁德时代万亿市值:机构唱空预测目标价打六折

在万亿市值上停留了不到一日后，6月1日，宁德时代(SZ:300750)股价走低，跌幅最大超过4%，市值回到万亿以下。截至收盘，宁德时代报425.34元，下跌2.02%，总市值9908亿元，较前一日蒸发204亿元。

“诱因是大摩做的股价预测，打六折。也因为固态电池概念被炒作，担心宁德时代被淘汰。这些都只是影响情绪，不影响公司未来发展。主要是近期股价涨得太高了，回调一下很正常，估值也确实不低，但故事还没讲完。”一位不愿透露姓名的汽车行业研究员对经济观察网表示。

他提到的“大摩做的股价预测”，即5月31日摩根士丹利将宁德时代评级下调至“低配”，目标价仅为251元，比当前股价低了41%。这一预测是对其2020年11月下调宁德时代评级至“平配”的延续。彼时，摩根士丹利表示，宁德时代股价已反映新能源电池中期前景。

就宁德时代市值破万亿，深度科技研究院院长张孝荣在5月31日接受经济观察网记者采访时也提到，“需要注意的微观因素是，宁德时代在6月中旬限售解禁，解禁前股价通常总会涨一涨。”资料显示，宁德时代将于6月10日迎来9.52亿股首发原股东限售股份的上市。以当前股价计算，解禁市值将达4073亿元。这也给宁德时代股价能否继续攀升增加了不确定性。

5月31日，宁德时代盘中总市值突破1万亿，达到1.01万亿，成为创业板首家万亿市值的公司。当天股价报收434.10元，大涨5.98%。市值在A股仅次于贵州茅台、工商银行、建设银行、招商银行、中国平安、五粮液、农业银行与中国人寿，排名第9位。

这成为宁德时代成立10年来的又一个里程碑。宁德时代成立于2011年，主营锂离子电池研发制造，公司于2018年6月登陆创业板，发行价仅为25.14元，市值只有500亿元。宁德时代股价在经历了上市初期的快速上涨后持续在70s元附近横盘一年多时间。2019年11月，公司股价开启上涨模式，截止目前较发行时涨了近17倍。

行业领域，与市值飙升呼应，宁德时代已经连续4年位居动力电池装机量全球第一。韩国市场研究机构SNEResearch最新数据显示，今年1-4月，全球电动汽车电池销量65.9Gwh，其中宁德时代占有32.5%的份额。此外，宁德时代快速拓展的产业链投资布局也在助力公司股价的提升。近一年来，宁德时代宣布将拿出380亿元对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资。据宁德时代给出的投资统计信息，公司入股投资的产业链企业已经达到40多家，其中8家拥有绝对控股权（持股50%以上）。

经济观察网注意到，尽管宁德时代股价出现波动，但“小打小闹”并未影响其万亿市值背后巨大的行业和资本想象力。其中，作为宁德时代的供应商，先导智能、华自科技等已经跟着行业“老大”喝到了不少“肉汤”，并在主动分享万亿市值的红利。

5月31日晚间，趁着“大哥”市值突破万亿的好势头，先导智能对外宣布，公司及全资子公司珠海泰坦新动力电子有限公司自今年以来陆续收到宁德时代及其控股子公司中标通知，合计中标锂电池生产设备约45.47亿元人民币(不含税)，仅此一项就约占公司2020年经审计营业收入总额的77.62%。

无独有偶，5月18日，华自科技公告称，全资子公司精实机电近日收到主要客户宁德时代及其控股子公司中标通知，合计中标锂电池生产设备约2.5086亿元人民币(含税)，占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入的21.58%。自2020年12月7日至该公告披露日，精实机电累计收到宁德时代及其控股子公司中标通知书金额15.2843亿元人民币（含税），这一数据是华自科技去年营业收入的1.32倍。

对于前两日宁德时代股价大涨，北京特亿阳光新能源总裁祁海珅表示，新能源汽车行业的火热加上“跨界造车”的刺激，对锂电池的需求大潮来的又快又凶猛，已经完全打破了疫情阴霾的影响。“新能源汽车的市场销售从以前的‘政策驱动’成功换挡为‘产品驱动’，成为新能源汽车行业包括动力电池产业最为核心的增长动力，也必然是长期增长的逻辑。”

张孝荣也持有相同观点，认为随着新能源汽车进入规模级市场，行业景气走高，作为电池标杆企业的宁德时代在布局给力、新技术不断传递利好的情况下，股价还有上升空间。

而包括固态电池在内的技术之争，也是今年以来动力电池市场的主要趋势。近期另一个热点是，宁德时代董事长曾毓群日前宣布将于今年7月前后发布钠电池，虽然被普遍认为旨在替代铅酸电池，但中金公司指出，钠电池成本低、安全性高，有望成为新的补充技术，若未来锂资源出现供应紧张局面，可作为实现大规模应用。这一计划也随即引发业界猜测和资本市场明显波动。

一边是摩根士丹利下调宁德时代评级，给出“低配”建议；另一边是行业专家持续看好公司未来发展前景。目前来看，站在万亿市值的新起点上，宁德时代对整条供应链的影响和其自身前进方向，正在成为资本和产业层面共同聚焦的战略关注点。