抓住迅销大客户 成衣代工厂聚阳逆风高飞

成立34年的聚阳，去年营收创下历史新高，来自迅销大幅展店和优化产品组合，加上海外布局有成，在趋势不变下，法人预估业绩可望持续成长。(图/财讯提供)

根据《财讯》双周刊报导，2023年全球成衣市场面临库存去化问题，国内纺织产业上中下游受到严峻考验，不过纺织成衣代工大厂聚阳在逆风下成长，去年营收324.6亿元台币，创下历史新高；获利连续第6年创高，税前净利50.3亿元，较2022年成长9.6%。

聚阳并在今年1月由董事长周理平独子周心鹏接任总经理。投资人都很关心聚阳的成长是否能延续？周理平说：「一定会成长。」但要如何办到？

聚阳为全球第5大成衣代工厂，采「台湾接单、全球生产」的经营模式，主要客户横跨美欧日台，包含GAP、GU、Target等平价品牌，赶搭上高通膨下消费者追求高性价比商品的需求。2023年以各国营收占比来说，美洲达70%，亚洲25%，欧洲约5%。

GU拚扩张　拉升订单比重

2023年，聚阳的两大成长力道主要来自于日本迅销（Fast Retailing）集团，以及优化产品组合拉升整体毛利率，两大力道在今年都会持续发酵。

迅销旗下有Uniqlo、GU等品牌。迅销近年来积极扩张海外版图，在去年9月换下在位社长18年的柳井正，由今年45岁的冢越大介接手。冢越大介接任社长后的目标是到2027年将北美门店数量增加两倍，达到两百家，同时积极布局亚洲中国市场。根据迅销财报显示，2024年营收可较2023年增长10.2%，获利也比2023年增长18.1%，双位数的成长目标，有望继续拉升聚阳业绩。

优化产品组合方面，由于聚阳以流行时尚起家，品项多，擅长反应快速急单生产。承平时期，聚阳核心订单比率约为90%，追加订单10%，经过疫情、美国升息造成的库存压力，客户改变下单模式，让聚阳短交期的高毛利急单变多，在最紧绷时期，追加订单甚至可高达40%，聚阳也突破极限吃下来，让客户的黏着度大幅提升。

此外，《财讯》双周刊指出，聚阳早期多是接低单价的成衣服饰，随着迅销订单增加等因素，开始进攻比较高阶的机能服饰，2014年时，机能运动休闲服饰比重仅18%，2023年已经成长至51%，期望今年可提升至55%，机能服饰通常毛利也较高，产品结构改变也将优化获利表现。

由于近期美系客户全面回归成长，目前订单能见度已看到6月，欧美客户亟须能提供短单又兼具产能的供应链，聚阳具有议价优势，也趁势向客户要求多给予毛利率可达30~40%的运动款订单。据了解，目前高毛利运动款订单占比约3~4%，2024年可望达4~5%。法人估计今年整体毛利率能持续提升，达27%，连带拉升营益率。

文章来源：财讯双周刊