专家传真－投资印尼设立外商企业PMA
政府的新南向政策将投资东协10国列为鼓励投资之重点，惟东协10国并非单一市场，尤其是各国法律、文化、风土人情差异甚大，欲前往任何一国投资，都不能倚赖曾经投资其他国家之经验，不仅应做好商情搜集，亦应就该国之最新法律进展、政经情势进行尽职查核 ，在投资机会与风险之间取得一定的平衡，切勿仅着重在机会一方。本文将概述外资投资印尼之最新法律进展，供国内企业投资之初步认识。
在印尼，外商投资企业通称为「PMA Company」，依据印尼2007年第25号资本投资法律，是有限责任公司。PMA公司的设立，须取得BKPM的核准，BKPM类似我国的投审会。
一、PMA公司的特质
PMA公司与一般的印尼国内公司（通称"PT Biasa"者）同受印尼公司法即2007年第40号法律的规范，然而，PMA公司另外还受到BKPM命令及不成文政策的规范，因此，外国人投资设立PMA，一定要能掌握住该等不成文规范。
PMA公司只能经营其受核准之营业项目，何种营业项目可以被核准，在印尼是受到高度管制的，而且外资想要经营的营业项目，影响外资能拥有多少股权；换言之，不仅有外资能否取得控制权的问题，还涉及外资是否一定要邀请印尼籍股东一起合作的问题。以医药产业为例，从事药品制造，外资持股上限为85％，而药品批发、经销则禁止外人投资，主管机关除BKPM外，尚有卫生部，及其下级机关印尼食物及药品监督署。
PMA公司的营业项目必须符合以下两要件：
（a）须为在「印尼业务领域分类标准」 （"KBLI"）里有记载之项目，且须参照「2014年总统第39号命令对封闭式和开放式业务部门投资之表列要求」，这其实是投资之负面表列清单）。KBLI就各种商业活动给予分类号码，负面表列清单则记载外人投资之限制。
（b）通过BKPM及法律人权部（Ministry of Law and Human Rights （"MOLHR"）之核准。
三、投资计划
印尼官方审核外人投资，会要求投资方提出投资计划。就投资计划，会以其投资计划中设定的产能与营收，而认定外资应投入之股权资本和借贷资本的数额。印尼官方的认知是，如果投资计划中的产能与营收愈高，那么BKPM会认为较高额的资本投资是必要的。
设立一 PMA公司的最低资本总额必须至少为印尼盾100亿（约为美金80万元），最低实收资本额需为印尼盾25亿，此为单一营业项目所需之资本额，惟BKPM会实际审核投资计划内所载的产能及营收等资讯，而对设立资本额提出意见。
BKPM 新政策
对于PMA公司的营业许可，BKPM 近来有一新的、不公开、不明文的政策，亦即，PMA公司可以直接向BKPM申请或取得所需的营业许可而不必完全的实现、投入其投资，亦即以书审替代实质投资。换言之，以往BKPM的审查较为保守，需要看到投资已被实现。
现在的BKPM着重下列项目：
1.该PMA公司之净资产高于印尼盾100亿，此必须有资金到位证明。低于该金额者，BKPM会核发一个「1年期临时营业许可」，并在该许可上载明PMA公司须于1年期间内达到净资产或年营收至少为印尼盾100亿之要求，且应申请变更营业执照以取得永久的许可。
2.年营收需高于印尼盾500亿。此虽可能对于一家PMA公司而言在第1年难以完成的目标，惟BKPM仍会要求PMA公司出具财务报告，呈现出该印尼盾500亿之营收已达成之情形。
四、印尼常驻董事
印尼公司法对于董监、经理人并无住居要求，但印尼主管机关在过去4年之间相当盛行要求PMA公司须有至少一位董事是常驻印尼、有全权营运PMA公司权利之人。所谓「常驻」，可以是外国人在印尼拥有工作许可者，或印尼本国人。
五、控股公司
基本上，印尼法下并不承认所谓「控股公司」或「单纯投资公司」，因此不论是PMA公司或印尼国内公司，皆必须有实质的营业活动，不能单纯持有他公司股权而已。
不能以控股公司设立PMA对于外资而言，相当不习惯。过去外资常使用「业务管理顾问业-备注：投资公司」作为类控股公司，现在则有一定的困难度，因为BKPM要求须实地报告业务管理顾问活动为何，并要能说服BKPM确实能经营业务管理顾问业。据雅加达律师团队的经验，最近BKPM已经不再接受以往备注的「投资公司」营业项目，惟据悉，BKPM潜藏着许多不成文的政策，类如20年前的中国，言下之意，当事人想要尝试，亦有成就之可能！
然而，设立控股公司或类控股公司除非有特别考量，否则应特别注意该安排于税务尚有相当不利之处。有控股公司即有受控公司，在印尼有众多营业项目不得由纯外资进行，故该受控公司多为合资公司。控股公司自合资公司所收受之股息、服务费、利息或权利金，依印尼税法需课征25％所得税。因此每100元，控股公司须负担25元之税额。此外，为分配税后利润75元，另会针对股息扣缴20％之税额（假设与印尼之间并无税务协定之情形）。因此，控股公司之架构下，税率将高达40％ （25％+75％*20％），显然于税务角度而言相当不利。
上述投资设立公司之概述可知，举凡投资架构、营业项目、资金准备等，充满各种配置可能性，也潜藏各种不成文政策，投资前应充分与律师、会计师就法律、税务层面加以讨论规划，以确保成功之可行性。