专家：即使联准会积极升息 六大理由挺美股 投资人免惊

俄乌战争令油价每桶曾升破130美元、中国新冠疫情恶化、通膨压力高涨和Fed开始升息，但美股无视这些利空，标准普尔500指数从3月8日今年低点回升，迄8日止累涨7.6％，把年初以来累跌幅度从12.5％减半至约6％。

摩根大通策略师柯拉诺维克（Marko Kolanovic）以过去经验指出，Fed升息初期不应视为股市负面因素。即使升息初期令股市波动，但接下来美股趋势会走高。

美国1990年以来有五次升息循环，美股在Fed首次升息后一个月内走跌，但往往接下来六个月回复涨势。道琼市场数据显示标普500与那斯达克等指数，在首次升息一年后上涨机率达80％，标指平均大涨超过一成，那斯达克更飙涨约二成。

升息代表基本面强而有利股市。像3月非农就业人数增加43.1万人，连续十一个月逾40万人反映经济强劲。瑞银全球财富管理美国经济学家罗斯（Brian Rose）指美国人财务强健，估计疫情期间累积超额储蓄约2.5兆美元。

美国债息今年来因市场预期Fed升息而急速走高，但把通膨因素计算入的实质利率仍是负数。美国5年期抗通膨债券（TIPS）殖利率8日收约负0.6％。实质负利率促使投资人投入风险性资产寻求更高报酬率。