专家：今年谷价持续大幅波动

战争和许多产区气候干旱等冲击供应，让芝加哥小麦与黄豆期货2022年上半年屡创新高，前者每英斗最高12.94美元，后者17.69美元。玉米8.14美元创逾10年新高。

联准会等央行积极升息打击通膨令谷价下半年回吐大部份涨幅，小麦全年仅上扬2.8％收7.92美元，但黄豆收15.19美元涨幅仍达13％，玉米上涨14％收6.785美元。

专家认为2023年全球经济可能温和衰退，不至于令大宗商品需求大跌，但谷价前景仍不明朗。

因为俄乌战争仍未停止，俄罗斯被西方加强制裁可能中止黑海谷物出口协议令供应增添变数。

俄国去年10月曾短暂中止协议并继续攻击乌克兰港口，联合国粮农组织（FAO）指目前乌国谷物出口量仍低于战前水准。金拓（Kitco）分析师威克夫（Jim Wyckoff）指该协议能否持续是影响谷价的重大因素。

虽然联准会等可能放缓升息速度，但在升息周期结束前谷物等大宗商品价格将继续走弱。凯投宏观首席大宗商品经济学家贝恩（Caroline Bain）预期大宗商品价格因全球衰退和主要国家持续紧缩货币而在2023年初走低。

但欧美等西方国家近期对俄国原油实施价格上限，俄国宣布不把原油卖给执行该措施的国家而让人担心油价上涨。油价上涨会增加市场对玉米提炼乙醇和黄豆提炼生质燃料等替代性需求，从而带动谷价走高。

肥料和农业设备等价格上涨会增加农民耕作成本而推高谷价。ETF发行公司Teucrium Trading策略师汉利（Jake Hanley）指谷价向来高于农民的耕作成本，很少会低于其成本。