坠落天使债 迎V型反转行情

升息尾端进场持有Fallen Angel债正报酬机率高

联准会（Fed）升息抗通膨效应，近期非投资级债价格大幅修正，反而出现投资甜蜜点，后市望随资金进场布局翻涨，展现强大V型反转实力，其中Fallen Angel（坠落天使）债相对看好，统计显示Fed最后一次升息后布局，持有一年后报酬率可达1成以上，未来只要Fed降低升息步伐，反攻行情可期，目前正是提前卡位Fallen Angel债佳机。

台新美国策略时机非投资等级债券基金经理人李怡慧表示，当原投资等级债（信用评等BBB以上）降评至非投资级债，即被称为坠落天使债，易遭机构法人大举抛售而超卖，也是逢低布局好时点，看好未来Fed升息逐渐进入尾端，债市涨升行情可期，布局非投资级债基金，将可掌握坠落天使债V型反转行情。

由于坠落天使债信用品质较佳，有超过9成债券发行人为BB级，不论债券升评或降评皆有获利机会，且在Fed升息后逢低布局，后市可享有甜蜜报酬，显示已成为债市的当红炸子鸡。

群益全球优先顺位非投资级债券基金经理人徐建华指出，根据摩根士丹利统计，非投资级债企业利息保障倍数创新高，显示偿债能力改善，且企业杠杆比率也迅速走降，意味企业营运相对稳定，在稳健的基本面支持下，料支持非投资级债延续反弹。投资布局考量市场不确定性犹存，稳健型可优先考虑整体防御力较高的优先顺位非投资级债布局，兼顾风险与报酬。

富兰克林证券投顾认为，过去高评等投资级债殖利率水准偏低，但今年利率走高，殖利率水准普遍已提升一倍之多，考量经济趋缓或衰退，不妨留意美国10年债殖利率弹升至3％以上，分批布局高评等投资级债，若担心市场快速变化不及反应，可透过结合高评等公债、投资级债、高殖利率非投资级债的复合型债为核心配置，以利迅速掌握各市场的投资机会。