资产负债率31.30%，山东省区县级城投平台6.9%票息的莲花债即将上市

财联社7月15日讯（编辑 李响）又一只高票息莲花债即将成功上市。

近日，据久期财经，肥城市城投控股集团有限公司（简称“肥城城投”） 发行的3年期2.7亿人民币高级债券，最终息票率达到6.9%，该债券交割日为7月19日，交易场所为MOX澳交所，募集资金用于肥城高创产业融合发展示范园基础设施建设项目、肥城市高效农田生产能力建设项目和蔚蓝碳中和科技产业园项目。

公开资料显示，肥城城投为山东省泰安市区县级城投平台，成立于2013年5月，实控人为肥城市国有资产运营中心。

据了解，泰安市下辖2个市辖区，2个县级市和2个县，其中肥城市隶属县级市，是泰安第一经济强县，也是山东省第七经济强县，长期稳居中国百强县，是泰安市乃至山东省的重要工业基地。2023年，肥城市经济发展水平位居泰安市第一梯队，GDP规模超过600亿元。

据中泰固收首席肖雨统计，泰安市一般公共预算收入近6年来稳步增长，平均增速为4.42%，政府性基金收入从2021年开始呈下降趋势，主要是受房地产市场调控及疫情等因素影响，土地交易量减少，国有土地使用权出让收入下降较多，不过，肥城市在2023年实现了超20亿元的政府性基金收入正增长。

从显性债务水平来看，2023年，泰安市政府债务余额960.25亿元，其中一般债余额为367.67亿元，专项债余额为592.58亿元。

作为负责肥城城市建设和运营的地方投资开发公司，肥城城投与当地政府关系密切。从2023年年度数据来看，公司总营收8.25亿元，净利润0.84亿元，同比分别下行2.9%和21.98%。公司总资产210.01亿元，总负债65.72亿元，有息债务38.52亿元，其中短期债务规模20.57亿元。

偿债指标方面，公司资产负债率31.30%，速动比率113.77%，EBITDA保障倍数达到3.02，整体偿债能力较强。不过值得注意的是，近三年公司经营活动现金净流量持续为负且净流出规模持续扩大，仅依靠日常经营收入覆盖债务能力薄弱，仍需要其他方面资金支持。

目前公司存量债券仅有两只，总规模8.7亿元，除此次募资的境外债外，还于4月23日发行过一只6亿元的私募债，发行利率仅3.18%，资金用于置换“21肥城01”的存量债务。