资金行情再起 半导体股回神

资金行情再起 半导体股回神。(示意图/shutterstock)

美国一．九兆美元刺激方案尘埃落定，给民众一四○○美元的支票也陆续发放，扭转市场原先悲观的气氛，近来美国公债殖利率攀升所引发金融市场资金移动与金融资产价格评价修正近尾声，美股科技股为主的那斯达克及费城半导体指数止跌反弹，道琼、标普五百及罗素两千指数都已领先创高，连散户资金涌进的比特币也站上六万美元的新高，显示滚滚而来的热钱推升金融资产价格的资金多头行情已再起！

费城半导体指数。(图/理财周刊提供)

IC设计创高预告半导体后市

由于美债殖利率飙高将大幅提高美国财政部的发债成本，对正在推出大规模刺激方案及基础建设，将有庞大发债需求的美国政府来说，并非一个好消息，联准会势必被迫出手控制利率回到政府的目标利率区间，降低债台高筑美国政府的破产风险。

一旦联准会释出控制殖利率的风向球，将进一步改变资金想法及移动方向，重新拥抱股市为主的风险性资产，加快股价弹升的速度。

随着美债殖利率压回、资金重返股市，近期评价已大幅修正的美股科技指标股已展开反弹，评价回升过程将让身为这些科技品牌厂打工仔的台厂供应链同步受惠。

因此，可以发现台股半导体族群的部分IC设计股，已领先加权指数创下新高，有利重新定锚族群股价的评价。

就半导体产业趋势而言，未来最重要的需求应用，莫过应用于人工智慧(AI)、资料中心、车用高效能晶片的高速运算(HPC)，以及与其搭配的高速传输介面晶片，不仅厂商将会持续把资源投入在相关的开发，也会是资本市场资金追逐的焦点，甚至负责供应在生产晶片过程所需的先进制程、先进封装设备厂，未来营运及股价表现也会雨露均霑。

高速运算的刚性需求

相较消费性电子晶片，高速运算晶片应用需求多与国家政策所创造的「刚性需求」有关，市场需求不易受终端零售变化影响，需求规模成长趋势更为稳定。

例如自驾车发展需要高效能晶片(高速运算+高速传输)、5G发展需要高速传输介面晶片及低轨卫星发展需要高速传输介面晶片等，上述各科技发展均频繁出现在各国刺激经济的政策当中，预期在政府出钱出力的带动下，高速运算应用商机将如雨后春笋地冒出。

美国拉拢台厂打造大联盟

二月底美国总统拜登已签署行政命令，要求对半导体晶片、电动车高容量电池、稀土及药物四项关键产品供应链，展开为期一百天的审查作业，除发出加强自主化能力的讯号外，也可更加确定拜登接下来的政策重点将围绕在半导体晶片及电动车上，甚至传出美国政府将与台湾半导体厂筹组大联盟，降低对中国依赖。

拜登一月底也已签署「购买美国货」行政命令，承诺逐步汰换联邦政府的燃油公务车，陆续替换为美国制造的电动车，所推出的绿能计划将砸钱提升家庭能源效益、装设再生能源系统、打造电动车充电站等，有利提高民众对电动车的接受度。

本文作者:高适

(本文摘自《理财周刊1073期》)

《理财周刊1073期》