资优生却要被牺牲？揭台湾家乐福屡传被卖内幕

台湾家乐福以量贩店崛起，营收连年成长。然而，疫情也促使大坪数量贩店「不 符消费者所需」的困境浮上台面，增添营运变数。(摄影者/翁挺耀)

一间绩效好、市占名列前茅、营运团队有企图心的分公司，为何会屡屡传出「即将被总部卖掉」？这不仅是无数消费者心中的疑惑，恐怕也是台湾家乐福团队的疑惑。

近期，外国媒体不断传出台湾家乐福即将出售的新闻，路透尤其写得斩钉截铁，还大篇幅描述总部已委托摩根士丹利处理出售事宜、价格约落在16亿欧元（约合新台币530亿元）等细节。

尽管台湾家乐福始终严正否认，日前记者会中，家乐福文教基金会执行长苏小真更多次强调「没有收到总公司任何讯息」，但一连串外媒爆料，已引发各界热议。

就过去历史来看， 台湾家乐福可说是名副其实的「集团资优生」，不仅营收连年成长，单店绩效也胜过欧洲门市；就近期表现来看，去年6月，它才大动作宣布购并顶好与Jasons超市，新增200多家实体店，与全联一较高下、争夺超市霸主的企图心明显。如今，顶好更换招牌的改装进度达95％，预计最晚8月底之前，就要大功告成。

成绩单出色，为何屡传被卖？家乐福总部与台湾家乐福，究竟发生什么事？这又能带给外商公司台湾经理人什么启示？

先看总部的情况。摊开家乐福集团2020年财报，清楚揭示总体营收较2019年微幅衰退2.7％，净利大幅衰退了36.5％。

母集团财报泄端倪：

疫情衰退、重心转向巴西

衰退主因，年报提到两个重点。首先，集团营运据点以欧美市场为主，去年欧美各国大举封城，尽管家乐福因贩售生鲜食材，并不在关店限制中，但位处郊区、面积庞大，显然不利于疫后情况。「我们观察，多数民众更倾向到住家附近、可快速买完离开的超市购物，大型量贩店就被牺牲了，」年报中写道。

其次，是封城导致观光人潮几乎归零。尽管量贩仍是主力业务，但在欧洲，家乐福集团也有数量庞大的超市与超商店型，地点多以商圈、地铁站、观光区为主。

反之，集团财报花了大量篇幅，强调拉丁美洲市场正以「令人振奋的速度」崛起，特别是巴西。家乐福2007年才进入巴西（编按：约比进入台湾晚了近20年），但如今，透过一连串扩点和购并，其今年上半年营收已一举超越西班牙、义大利、比利时等所有欧洲国家，仅次于大本营法国。显然拉丁美洲已成为集团现阶段的核心目标。

「跨国公司必须从全球市场考虑，而不是单一市场（的绩效）。当全世界都不好，可能危及到母公司的时候，就会想变现出一些钱来救母公司！」资诚会计师事务所前所长张明辉说。

他举例，2008年金融海啸时，正是因为荷兰金融集团ING出现危机，才会将台湾获利不错的ING安泰人寿卖掉，并入富邦金控旗下，好回头救母公司，大家的做法没有太大差别。「至于为什么选台湾？因为外资要收手，会卖容易变现的，（疫情）这种时候，不是谁好不好的问题，是看谁容易卖。」

前有集团总部获利衰退，后有新兴市场占走注意力和资源，我们不妨再来看看，台湾家乐福的情况。

市场太小，营收好也没用

亚洲仅剩台湾不符效益

过去6年，台湾家乐福始终维持正成长。去年疫情爆发，它的营收仍突破新台币740亿元，近年净利率也都维持在2.5％左右，即便台湾零售市场渐趋饱和，难有突破性成长，依旧不失职。而今年，它更喊出并入顶好和Jasons超市后，营收可望突破900亿元！

面对这位集团资优生，总部究竟从何时开始，悄悄转变态度？

「其实台湾去留这件事，法国总公司这几年是一直有在评估的。不只评估台湾，而是它海外版图一直在缩小，你一举一动都变得很凸显⋯⋯。」《量贩解密》作者、曾任职家乐福全国公关经理多年的何默真说。

他透露，面对海外市场，总部向来有个「市占率不到前3名就撤出」的原则，近年由于集团转型，更是变本加厉，变成不是第1名就撤出。这个策略，在内部称为「交换整并」，意指确认某市场成长性有限后，总部即可把公司卖给当地第1名的竞争者，转而将资源投入市占率更高、效益更好的国家。

这个原则，让家乐福依序退出了日本、韩国、中国等市场，目前全亚洲，仅剩下表现优异的台湾。「但这又带来另一个问题——当整个亚洲只剩下一个孤零零的台湾，总公司还是得派人力、耗资源去管理，那就变成『不具经济规模』！」张明辉直言。这，或许是总部态度转变的第一个原因。

第二个原因，在于台湾的「创新意义」已明显大于「经济意义」。元智大学管理学院管理才能发展研究中心主任吴相勋分析，台湾家乐福获利率佳，但因为市场小，营收约只占全集团的3％左右，年报上对于台湾的叙述，也从早期的「成本控制出色」「单店绩效超越欧洲」，逐步转变为「小农产品与食物正义议题得到关注」「客户满意度系统成效高」。

「这可以看出一件事：台湾有一些不错的专案，但是策略重要性没那么高。它的营收跟获利是正的，但对整个集团的贡献微乎其微，如果现在卖在高点，也是不错的选择，」吴相勋直言。

总部不给钱，顶好买得辛苦

后来收厂商赞助费惹议

值得注意的是，家乐福集团今年上半年财报指出，因为顶好挹注的关系，台湾营收确实成长了20.8％，然而扣除购并业绩之后的同期比，却衰退了1.4％，主因是疫情升温，促使量贩店人潮明显下滑，与欧洲情况相仿，也成为台湾市场未来潜在风险。

「我想（台湾）家乐福这几年应该会满辛苦的。顶好挹注再多，超市占比还是很小，超市跟电商加总，也很难弥补量贩衰退的业绩。更何况还有一大笔装潢费用⋯⋯」另一位业界知情人士透露，由于购并顶好的谈判早从2019年就开始，谈好之后就面临疫情爆发，导致总部自顾不暇，就只给买下顶好的费用，200多间门市更换招牌、整合系统、更新电梯、冷藏柜等设备的费用，光硬体改装就十几亿，全由台湾家乐福自掏腰包，「他们只好把念头动到厂商身上了！」

转品牌授权，让团队续留

以长远看「被卖」未必不好

今年3月，曾有罐头、饮料、化妆品等11个公会连署，向公平交易委员会检举，指控台湾家乐福向3千多家供应商收取「开店赞助费」，总金额高达294亿元。台湾家乐福强调，该金额非事实，但承认有收取赞助费，两相对照之下，更能看出它的压力。

疫情爆发，量贩店趋势衰退，一个急于自保的总部、一个快速崛起的新兴市场，最终促使台湾家乐福的购并计划，由雄心万丈转为腹背受敌。

但假使台湾家乐福真的被卖出，就一定是坏事吗？倒也未必。业界普遍认为，买主资源才是最大关键，且极有可能转为品牌授权，由原有团队继续经营。

「台湾团队已经证明，他们有独立运作的能力。大概就像是总部给一个课纲，台湾自己就能长出教学内容来，」吴相勋比喻，近年几个重要专案，包括数位转型、推广小农契作农产品、便利购等，台湾家乐福几乎都已全程独立运作，总部并不干预执行。

而品牌授权，更是总部近年的常用策略，例如在印尼，他们就将60％股份卖给CT Corp集团，但品牌依旧叫家乐福；在中国，他们则让出80％股权给苏宁，更名「苏宁家乐福」。

当瞬息万变的商场，再加上疫情这只黑天鹅，所有原先规画好的赛道，都可能临时急转弯，或直接变此路不通。家乐福卖与不卖，仍旧是未知数，但这其中的种种思考，值得每一位工作者深思。

商业周刊1763期