最会赚钱央行1》盈余上缴国库2千亿没犯罪 专家：带来微笑也夹杂眼泪

11月初，央行总裁杨金龙（左）在立院答询，就前副总裁许嘉栋质疑「央行上缴盈余让台湾付出代价」论点，反驳说「我缴库犯罪吗」。（图／黄鹏杰、刘耿豪摄）

11月9日，中央银行总裁杨金龙在立法院一句询答，「我缴库2千亿是犯罪吗？」使得央行「利率汇率双低」政策是否扭曲台湾经济，让民众付上高房价、低薪、贫富差距代价的争议，再受关注。CTWANT记者采访政大经济系教授林祖嘉，他直言「央行升息太少」，台湾通膨较严重；另一位经济学家形容，央行双低政策「带来微笑，也夹杂眼泪！」

央行9日赴立法院财委会报告业务计划及营业预算资料，预计2024年度缴库2000亿2706万元，较2023年的1800亿元增加近200亿元，创下2010年来以来14年新高，为央行27年来次高，累计央行总裁杨金龙2018年上任以来至明年，七年缴库将逾1.26兆元，维持央行向来表现。

央行超级会赚钱，不但打赢台湾金控业者，还冠居全球央行，为国库挹注庞大的财源，这样有错吗？为何近年来不断被学者专家质疑？

前央行副总裁的许嘉栋曾拆解央行的获利模式，央行主要收入来源是「利息收入」，也就是以外汇存底投资美国公债等收益，主要支出有二，一是「利息费用」，也就是央行发行定存单从市场收回新台币所支付的成本，二是预期新台币升值外汇存底恐出现的「汇兑损失」提存准备。

依此，许嘉栋解释，央行创造盈余需要四条件：外汇存底要更多、定存单发行量不能多、定存单利率不能高，且要阻升新台币汇率；而这四条件，央行都有相当程度的政策操作空间。

依央行统计截至今年10月底我国外汇存底逾5610.8亿美元，113年预算报告中揭露的营业总收入逾4125亿元，其中因外币资产利息收入增加等来到3717亿元占九成；营业总支出2372亿元，其中利息费用1917亿元居冠，其次为各项提存366亿元，收支相抵后盈余1753亿元，扣除提存法定公积350亿元，连同前年度累计盈余598亿，共计缴库2000亿元。

由于央行明年盈余缴库创14年新高，再度引起专家学者及民代关注。央行副总裁许嘉栋日前发声，多年来，一个暴赚的央行，让台湾人付出「资产价格失控、偏低新台币汇率不利进口、间接损害国民福祉、所得与财富分配更趋恶化」四大代价，呼吁台湾经济需要「转骨」，立委吴秉叡、林楚茵也援用此一论点，质疑央行的利率汇率「双低政策」，在立法院质询杨金龙。

不料，杨金龙罕见地高分贝反驳说，「根据央行法完成四项目标」「央行没有失职」。依央行法第二条，这四项目标是促进金融稳定，健全银行业务，维护对内及对外币值之稳定，并于上列目标范围内，协助经济之发展。至于盈余上缴国库，则在央行须完成预算、决算的工作范围内。

杨金龙说，央行若因缴库多导致发生金融危机，来怀疑央行失职，「我可以接受」，但这20年央行都达到经营目标，「我多缴国库，难道是种犯罪吗？」

严格说起来，盈余上缴国库虽非央行的主要任务，也是执行预算、决算的工作范围，从1998年彭淮南升任央行总裁后，每年上缴国库的成绩单最耀眼，20年任期中上缴盈余逾3兆元，2010年起的连续八年，还创下年年上缴1800亿元、占政府岁入约一成的纪录，杨金龙升任总裁后，也「彭规杨随」。

也因此，引起专家民代忧虑，央行上缴国库的「任务」，恐影响利率汇率决策的独立性，恐扭曲台湾经济发展。

央行的汇率政策，常被学者专家讨论为「重出口，轻内需」。（图／CTWANT资料照）

对此争议，一名经济学家告诉CTWANT记者，「带来微笑同时，也夹杂眼泪！」「低汇率政策虽有助于出口，进口成本相对贵，台币贬或升，到底带给台湾产业甚么发展？」

政大经济系教授林祖嘉则更关心通膨议题，「我觉得台湾通膨问题比较严重，这对所得相对较低民众非常有感，央行升息不够快，所以应该考虑增加升息的速度，来抑制通膨。不过，因为经济成长率放缓，所以利率政策也应该考虑这个问题。」

立委郭国文告诉记者，「央行曾预测CPI低于2％，我提出质询，央行不用任何作为就可以让CPI符合通膨门槛？总裁难以回答，结果该年的CPI超过2％。」在盈余缴库的任务上，央行年年拿满分，面对经济民生议题上，显然学者专家及民代认为央行还要再努力。

根据央行预算报告强调，央行以稳定物价及促进金融稳定为主要营运目标，营运特性须考量总体经济面，盈余受国内外金融情势影响甚钜，具有高度不确定性。外币资产运用收益为央行营业收入主要来源，影响收益之各项因素，包括营运量、主要外币利率及汇率，均非央行所能完全掌握；另营业支出则受本行冲销性措施以及国内利率调整变动影响，因此，亦具有不确定性，此为各国央行面临的问题。

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