做对一件事 土地大户台糖公司信评获调升

公司获利能力提升，管理团队更乐于走向户外。成立满20周年的台糖油品事业部，今年选定嘉义祥和加油站为活动核心，邀请周边太保市东势里、安仁里、仑顶里、工厂村，以及受六脚乡华山基金会关怀之65岁以上长者到蒜头糖厂搭乘五分车。台糖董事长杨明州也与长辈们一同重温小时候糖厂的风光，并化身美食达人，推荐长者们品尝美味的安心豚料理。杨明州表示，台糖油品事业部旗下的台糖加油站不只是贩售汽柴油，更是结合各事业部资源、邻里社区及社会关怀机构与团体，提供贴心服务的能源补给站。

政府直接持有台糖96％的股份，由于公司历史悠久，经营的业务多而繁杂，但不一定具有风险分散作用。台糖2023年营收新台币302亿元，EBITDA为42亿元。中华信评指出，台糖将在不动产租赁业务逐步改善的支持下，持续增强其营收的稳定性，在未来两年持续维持净现金部位的预期。

台糖大地主不卖地、改以租金收入为导向的商业模式，名下土地出租用于购物中心、科技园区、加工出口区等，中华信评认为，这项业务策略可说是成功，在未来两年与土地相关的租金收入仍将是台糖土地相关营收的主要来源，并为可预测性高的获利能力与现金流量提供支撑。

租金收入对台糖来说，将回归到农业相关业务，因农业综合业务的绩效表现仍普遍较弱，中华信评指出，特别是畜殖业务，2023年畜殖业务的毛利率负4.4％，远低于砂糖事业毛利率10.5％左右。不过，随着更多新式畜殖场完成更新，未来二至三年台糖畜殖业务的获利能力可望有所反弹。

台糖公司亦长期致力保存、发扬糖业文化，台糖云嘉区处日前接待日本台湾交流协会新闻文化部部长村本千晶等一行人，导览参访虎尾糖厂、蒜头糖厂文化园区，并体验五分车寻蜜号后，村本部长特于写信致谢，对台糖努力守护糖业历史之举也感动不已，更在日本官方脸书贴文宣传，盛赞糖业文化之美，期盼未来糖厂能成为日人来台观光必访的热门景点，深化台日两国文化连结与交流。