作梦行情 筹码为王

由高资产投资人及法人主导行情的千金股，一直都是台股多空的领先指标，因这些人资源丰富，较容易取得领先市场的优势资讯，更早因应股市行情变化而调整操作，造成千金股的股价走势往往领先大盘的结果。(示意图／shutterstock)

联准会货币政策转向，不仅牵动热钱新流向，资金在各金融资产的配置方向，也为近期全球股市带来不小的波动，与国际接轨的台股也难置身其外。领先加权指数回档的千金股，何时能够止跌反弹，将会是台股重启下一波涨势的重要观察指标，与指数关联度不高的小型股，有望凭借作梦行情成为现阶段盘面的多方热点。

由高资产投资人及法人主导行情的千金股，一直都是台股多空的领先指标，因这些人资源丰富，较容易取得领先市场的优势资讯，更早因应股市行情变化而调整操作，造成千金股的股价走势往往领先大盘的结果。

千金股为台股止跌反弹领先指标

事实上，在先前加权指数向上挑战万八的过程，千金股几乎都早已回档，截至十二月十四日，台股的十一千金中更已有包含股王矽力-KY(6415)的六千金跌至季线或季线之下，与美股科技股为主的那斯达克指数同步。背后隐含高资产资金已提早因应联准会可能加快升息时程，导致的央行收资金、股市评价修正的发展。不排除加权指数在十二月十四日跌破月线后，将跟上多数千金回测季线的脚步。

不过，随着资金在股市回档时转向公债避险，带动公债价格走高、殖利率走低，十二月十四日美国各天期公债殖利率均有拉回，被市场视为无风险利率的十年期美债殖利率回到一．四三％，相较十一月二三日高点一．六八％已减少了一码(○．二五个百分点)，有助股市评价再次回升，为台股指数或千金股带来止跌反弹的有利条件。千金股中近期最弱势的股王矽力-KY、力旺(3529)及谱瑞-KY(4966)，股价何时止跌反弹应会是最重要的领先观察指标。

外资高盛看好矽力-KY，认为在地缘政治趋于紧张环境中，中国半导体在地化趋势助长公司持续获得市占的优势。八吋晶圆产能紧缺状况可能延续到二○二二年甚至更长时间，未来产品单位售价还有上涨空间。给予矽力-KY六七九一元的外资最高目标价，超越前股王大立光(3008)所创下的六○七五元的天花板，符合股王应与加权指数同步改写历史新高价的逻辑。

筹码集中度高 作梦行情走得稳

目前正值台股传统的作梦行情期间，买盘以内资为主(外资抽资金压力轻)又不占权值的小型股，在加权指数修正期间仍有可能继续活蹦乱跳，有机会成为多方资金聚焦追逐的出海口。但筹码仍会当前要优先考量的指标，当筹码集中在少数人手上，不仅在市场情绪恐慌阶段不易出现大家夺门而出的多杀多行情，更有可能成为市场资金选择的避风港，进一步推升股价逆势上行。

从十二月初以来筹码流向的角度观察，四百张以上及千张以上大户的持股比例均增加超过一％，十张以下的股东人数却减少的个股，表示筹码已从散户换到大户手上，筹码集中度提高，短线股价应有比较好的表现。

本文作者:高适

(本文摘自《理财周刊1112期》)

《理财周刊1112期》