92年的元旦联投一如既往地组织了迎新酒会，不过地点搬到了紫薇大酒店。隆月的行政工作报告比较低调，91年是联投成立以来获利最少的年份，新都、麒麟因巨额的投资而无收益都在巨亏。因饲料厂搬到北新平岗的傅家堡实业盈利额也大幅度下降。原来的下金蛋母鸡——明华贸易因为囤积物资占用了巨额流动资金，效益也很差，幸亏军方以人民币归还了占用双龙国际的1.2亿美元的流资，这才没有使得明华贸易的资金链发生问题。收购的北新四个小型企业和二个煤矿都在亏损，前后共计投入了5000万进行搬家和改造。而李建光主持的煤矿的安全性投资和生活设施的改善还在嚷嚷着钱不够。
系统内效益最好的企业是陶氏，其次是枣林建材。当然，还有那个不是联投系正式成员的明华服装。1991年明华服装的产销及利润都超额了年初计划，销售突破了八个亿，利润再次突破一亿元。
联投参股49的荣氏餐饮娱乐收益也不错，为联投提供了4200万的利润收成。
陶氏在安堡为联投系建造新的住宅小区的计划未能全部完成。其中一栋高层的交工时间预计在三月份。而另一栋最快也要到秋天了。因为市里的查处，也因为建筑力量主要投在办公楼和麒麟厂区的建设了。就是这样，麒麟总部的大办公楼尚未交付使用，还在内部装修中。荣飞曾想的在安堡办迎新酒会的愿望也随之落空了。
新世纪电器作为联投的参股企业也参加了酒会。1991年常乾坤领导的新世纪电器产销和利润都创下了历史最好，销售收入2400万，利润30万。全年共计上市七个新产品，全部获得了成功。全年共计申报专利十一项。
1992年新世纪电器公司的经营前景十分乐观，由于产品的新技术及新颖的实用性，北阳市各大百货，电器专营商店一改以前的老大做派，折节下交，与新世纪电器签订对新世纪相对有利的承销合同，新世纪的小家电产品成为家用电器市场的新亮点。上海、北京等一线大城市的渠道商家甚至跑来北阳主动承销其产品了，这将极大地减轻新世纪的资金占用。
91年的成绩让参加酒会的常乾坤显得意气风发。第一次参加酒会的邢菊提醒丈夫，你要注意呢，人家联投的每个企业都比你大的多，有的是你的上百倍！你看你那个高兴劲，有啥值得骄傲啊？
的确，常乾坤觉得那些创造了数亿财富的企业家们并不显得很高兴。
隆月宣布了一级公司经营者薪酬计算办法的修订稿，按照这个稿子，几乎没有任何收益的卢续、孟启新和利润大幅度下降的傅春生将获得巨额绩效奖励。隆月同时宣布，联投的主要持股人将再次降低其持股比例，所出让股份可由联投内部二级公司负责人及总部部长以上领导收购，价格由总部测算确定。92年陶氏、傅家堡实业及枣林建材三个一级公司将增发内部股共计3亿股，增发对象为联投所有员工，包括荣氏餐饮及新世纪电器的员工。
一反惯例，联投董事长荣飞没有在酒会上讲话，本来参加酒会的联投系主要干部们希望听听董事长的新年祝词，听听他关于1992年的总体构想。
明华贸易董事长秦至善先生专程自香港飞赴北阳参加了联投的迎新酒会。
从明华贸易中分割出来的双龙国际91年将目光转回国内，出人意料的做起了原材料的买卖。消息并未瞒过明华贸易的秦至善。在他眼里，双龙的这次决策投入巨大却无收益，那些有色金属、钢材全年价格的波动很小，大多数都有小幅的降价。在秦至善眼里简直不能相信这是一向料事如神的荣飞的决策。双龙国际与明华贸易毫无关系，秦至善也不好提出任何问题。但内心疑惑不已。正因为这是荣飞的决策，才使得参股明华贸易49的荣氏财团提出了质疑。明华贸易在国内的资源比双龙强的多，如果国内的原材料市场蕴藏着极大的变数，为什么不用控制权在其手中的明华贸易而动用一直关注外贸的双龙？秦至善曾给于子苏去了电话，于子苏的答复是外交辞令类的，根本没有实质性内容。秦至善跟荣诚谈了自己的疑惑，对内地经济一直给予关注的荣诚对91年的经济形势实在不看好，这种局面下材料市场有巨大的变数？他想不通。
明华贸易手里的外国股票，比如微软的股票，比6年的购入价翻了十几番了，日元也在稳步升值，但荣飞一直没有出手套现的打算，就那样压着，没有从明华贸易调一分钱给双龙。商场自有商场的规矩，荣氏的大部分生意（包括海外贸易）也不会向联投通报什么情况，所以双龙在原材料市场的投机秦至善并不能深究，他也没资格深究。为了打消荣飞可能引起的不快，心机深沉的秦至善解释说只是对双龙的关心。荣飞表示感谢。
荣氏尚不知道联投在海南的房地产投机。
可是，秦至善此次来北阳的主要目的就是探寻联投的动向。这个以看得见的速度成长的企业集团在秦至善眼中最大的优势就是拥有一个目光敏锐的掌舵人，其余就没有那么厉害了，陶氏、枣林建材等盈利相当不错的企业在荣氏眼里还不如体系外的明华服装呢，如果麒麟成功的话另当别论。可是麒麟成功很难，这个问题在荣氏高层研究过多次，荣氏在人才和关系上给了麒麟尽可能的支持，但其他的就不再深入了。荣之健先生对荣飞上麒麟的壮志深表赞赏，对几个儿子说，有几个想不到，一是联投的实力，二是联投的志气。造汽车和做金融投机和不一样。老先生的话里总藏着些东西，对父亲越来越深入了解的荣诚知道父亲还是不看好联投上马汽车特别是轿车制造。但老父亲转而说，看一个人的志向不在于他说什么，而在于他做什么。那些明知道会失败却义无反顾地去做的人总是能赢得我的敬意。这些荣诚对秦至善都没有隐瞒，而技术中心已经高调在北京亮相，麒麟在安堡的工厂也在飞速建设中。秦至善不知道已经基本不过问荣氏经营的家长为什么不看好麒麟，那可是几十亿人民币的投入啊。
现在他关心的不是汽车。秦至善见荣飞对那个话题不排斥，心中一动，“荣少，根据我对大陆经济局势的研究，我还是不理解你囤积原材料的意图。如何断定它们的价格会涨呢？”西装革履的秦至善品着咖啡，问和自己站在一起的荣飞。和以往一样，酒会的第一项，领导们讲话和各一级公司一把手宣布明年的经营目标时，所有参会人员都没有座位。
“请秦先生放心，双龙国际投入的每一分钱都将获得高额回报。一如既往。”荣飞说这番话时脸上挂着自信的微笑。没人能看出他内心的担忧，根据记忆，再过十几天，曾掌握政治航向的老船长将开始他非常重要的一次巡视。但记忆是否可靠呢，春天的故事还会发生吗？每当这种时候，荣飞的内心压力就非常大。令他苦恼的是他不能跟任何人诉说，也无人能分解他的压力。不错，由于他每发必中，隆月、林业可、于子苏这些人都有些盲目的相信他。但这是投机，联投的如今实际上就是建立在投机成功的基础上，这减弱了荣飞的成就感。麒麟汽车将是他的最终梦想，一定要建立自己的实业王国，靠着创新、管理去获取利润，而不是投机。这也是自八二年赌球世界杯后他再没有利用记忆干那种事情。但面对即将发生的重大政情军情，仍产生不抓住机会就亏大了的感觉。事实上联投确实依靠着明华贸易的投机解决了发展过程中最难解决的资金问题。
因此，荣飞有时会感到一丝的沮丧。面对北重或者其他举步维艰的企业，心里的自豪感会减轻许多。在联投的高层干部中，董事长似乎对企业的巨额盈利无动于衷。就像曰本股市投机，一夜之间便增加了数亿美元的财富，于子苏那种很冷静自负的才女都欣喜若狂，荣飞只是淡淡的一笑。
“听说你们在上交所收获不小啊。“秦至善道。
“都是小打小闹。没有投入多少钱。第一是联投搞证劵的人才很少，大陆目前都很少。第二是可供交易的股票证劵也很少，和香港是不能比的。”
“荣少好像有什么内幕被隐瞒了？”秦至善笑着说，“荣氏可是联投的合伙人了，明华贸易的每一分盈利或者亏损，荣氏都是和联投共同承担的。”
“自然。联投历来将荣氏作为最重要的合作伙伴。”荣飞脸上也挂着职业外交家性质的微笑。
“你们澳洲的那家公司运转如何？”
“有些鸡肋的味道了。”荣飞一摊手，“我是不甘心，担心有余而力不足了，麒麟牵扯了我几乎所有的精力。好在他们自身尚可维持。”澳洲公的盈利也在账面上，自剥离明华，澳洲公司最终被整合进双龙国际，成为联投的独资公司。按照荣飞的要求，不声不响地吸纳澳洲那些上市的矿业公司的股票，91年股票市场的波动很小，澳洲公司在股票市场上大概已经投入了3000万美元的样子，成为北方矿业的大股东之一，并进入了该公司董事会。
澳洲公司总经理蔡和发是林业可带来的，也算明华贸易的元老。作为澳洲公司的授权代理人当上了北方矿业的董事。
“前些日子谒见老先生，他老人家跟我说起了荣少，觉得荣少有个缺点，就是太奉行多元化战略了。老人家当时笑着说，自己当初也是如此，总觉得遍地是黄金，挣钱的机会实在是太多，什么都想做。说在这点上你很像他。”
“我哪敢跟老人家相比。”荣飞笑着说。
“麒麟汽车的进度超过了荣先生的想象。他说，麒麟正式投产，他会来北阳为你助兴。”这话荣之健确实说过，在技术中心成立后不久说的。
“是吗？那可太好了。”荣飞吃惊道，“我是喜出望外呀。真要谢谢你了。”秦至善充当了荣氏与联投的联络人，虽然荣氏在麒麟技术工程中心投入了2500万美元，占有50的股份，究其初衷，接过了荣氏一线指挥权的荣诚不过是为了报答荣飞连续三次带给荣氏巨额收益的回报，性质与那辆赠送荣飞的奔驰没有本质的不同。但麒麟技术工程中心和北阳的麒麟大本营的工作进展超出了荣诚的想象，荣诚曾有荣飞会在这个项目上一败涂地的判断。
没想到荣飞竟然做成了，而且得到了官方的大力支持。麒麟技术工程中心在人民大会堂高调成立就是最明确的信号。而北阳的建设速度也令荣诚惊心。看样子二三年的功夫，麒麟的首车真的就下线了。
荣子健先生来北阳参加麒麟的首车下线对联投是莫大的利好消息。荣子健的分量足以让中枢更加关注联投。
“谢我不必。荣先生一直以联投为骄傲。常说你是荣家的骄傲。对了，我看你们那个新世纪电器不错，有没有心思在香港上市？”
“哦？秦先生认为合适吗？”
“我认为可以操作。”
“新世纪目前还是国有控股-”荣飞沉吟道。目前的情况，收购新世纪变得很难，因为它已经成为市里的明星企业了。
“国企上市不可以吗？”
“那到不是。”如果市里得知新世纪会上市，估计会全力支持的。但政绩八成要记在胡友荣名下，“这个事情容我考虑一下。你也知道，新世纪的总经理是我连襟，我得跟他商量一下。”
“好的，我等你消息。另外，餐饮公司年终的董事会在香港召开，你最好抽出时间来一下。”
“看情况吧。”荣飞想了一下，“酒会年年办，味道有点老旧了，看来也该革新了。”报告终于结束，接下来就该自由活动了，但秦至善发现联投的高层们大多心事重重。(！