2009年，是送钱的行情。国际形势很清楚，关于金融危机这个事情已经尘埃落定，通货膨胀又离我们极度的遥远，这个时候就看政府监管部门怎么做。政府要恢复市场的融资功能，要发行股票，那就一定要有一个逐步往上走的行情才能发行股票。政府态度明确：下跌就出台政策，所以2009年的行情是底部逐渐抬高的行情，是送钱行情。
上海本地股——A股市场牛鼻子
在A股市场的历次大行情中，上海本地股都身手非凡，亮点精彩纷呈，给投资者留下深刻印象。从中国第一只股票飞乐音响的诞生、上海证券交易所的创立、“老八股”（其中除浙江凤凰外全是上海本地股）的疯狂、“宝延风波”的起伏，到“浦东板块”浪漫激情之三个火枪手（外高桥、陆家嘴、浦东金桥）、“网络风云”之三驾马车（东方明珠、广电信息、广电电子【注①】）等无处不显现上海本地股的龙头风范。上海本地股的行情历程，主要可分为6个阶段，其中无一不带有“聪明的钱”的痕迹，这些资金正是一次次地把握了主要矛盾，并对大方向作出了可控制、可预期的判断，才一次次地获得丰厚的果实。赚钱才是硬道理！不难发现，只要在每行情中把握“战上海”的精髓，就能把握机遇，进入财富增长快车道。
【注①：即原真空电子。】
“老八股”时期
作为中国证券市场的萌芽阶段，这一时期是具有特殊意义的。在上海证券交易所最初上市的8家股份公司中，有7家属于上海本地股。这一阶段，中国的股份制尚处于试点时期，上海作为全国金融中心，无疑成为试点的首选对象，可以说，上海的上市公司是中国股份制试点的先驱。从1984年11月飞乐音响率先向社会募股开始至1992年5月21日，上证指数从100点上升至600点，市值也从3600万元上升至18亿元，上海本地股无疑贡献最大。值得一提的是，豫园商场创下了1万元股价的历史纪录（100元面值），而延中实业则由90元飙升至380元的场景至今仍历历在目。由于上市公司仅8家，需求远大于供给，再加上实施涨跌停板制度，造成了股价只涨不跌的局面。那些敢于首个“吃螃蟹者”，一夜暴富绝非神话，有些人从此开始了职业投资者的生涯。
图2-7 新中国第一股飞乐音响（600651）早期的走势图
盘面精解：从其每天无量涨停就可看出，当时的股票有多么稀缺。这种状况全世界恐怕绝无仅有。
1992～1993年，本地股大扩容时期
经过了前阶段的实践，股份制的试点全面铺开，1992年年初第一批认购证的发行标志着地区性扩容时期的到来。据统计，1992年共发行认购证270万份，中签比例达到100%以上，每百张认购证的平均收益在50万元左右，可以说1992年认购证的发行是中国证券市场一次千载难逢的赚钱良机。1993年上海又发行过一次认购证，但中签比例明显下降，收益也显著减少。经过两次认购证的发行，上海本地股的队伍迅速扩大，由最初的7家发展到1992年的28家，1993年更是达到了65家。
图2-8 1992年的上海股票认购证正反面
图解：1992年上海股票认购证发行后，由于供求严重失衡，黑市出现了爆炒认购证的现象，其中最高价居然暴涨至1万元。事实上，每百张连号的认购证后面的实际收益应该在50万元左右。1992年至1993年年初，股票认购证成为了许多失去机遇的投资者心中之痛。
图2-9 1992年上海股市交易价格限制全部取消，股市交易价格开始由市场引导
盘面精解：1992年5月21日，上证指数首度跨越千点，在全面放开股价的利好刺激下，大盘直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%。短短几天内，5只新股市价竟狂升2500%至3000%！
1994～1996年，浦东概念行情产生
1994年开始，上海股市从地区性市场逐步向全国性市场过渡。当时的市场从1993年2月开始，上证指数由1550点一路下滑至325点，但在1994年月份出现大反弹，反弹的领头羊是浦东概念股——一个极具号召力的题材。它依赖于国家开发浦东的巨大投资和投资者对浦东开发的无限憧憬，其中最著名的当数“两桥一嘴”。（见图2-10）
1997～2000年，上海本地股重新崛起
从1997年下半年开始，以资产重组为主线的重组板块逐步取代绩优股，成为市场的主流热点。上海本地股最大的特点之一是流通股占总股本的比例偏小，不少公司甚至不符合《公司法》对于股本结构的最基本要求。围绕着股本结构调整而展开的股权转让等形式的各类资产重组，在当时近4年时间中一直没有中断过，由于重组而乌鸦变凤凰的故事，同样谱写了一篇又一篇财富传奇。
图2-10 陆家嘴1994～1996年走势图
盘面精解：从图中可以看出，该股最大涨幅超过500%。当时，“两桥一嘴”对市场的号召力达到顶峰。从图中成交量可清晰看出，当时以大户和券商为主的“聪明的钱”在市场上几乎可以呼风唤雨。
图2-11 众城股份（现更名为万业企业）1997年走势图
盘面精解：1997年年底，众城股份、钢运股份等上市公司开资产重组之先河，两家公司分别以国有股转让、资产置换等方式进行重组。随后，上海本地股重组花样翻新，并成为市场永不衰落的炒作主题。
2001～2003年，上海本地股强势跑赢大盘
上海本地股已从1997年以来实施的救死扶伤式重组，转而致力于培育一批大公司、好公司，并进一步做大、做强的新重组。这次重组规模空前，力度空前，也造就了二级市场中上海本地股强势跑赢大盘的局面，催生出锦江投资、百联股份、沪东重机等诸多强势股。
图2-12 中国船舶（原名沪东重机）月线图
盘面精解：2006～2007年该股累计涨幅近60倍，其实底子还是在之前打下的。彼得林奇要寻找10年涨10倍的个股，在中国船舶的股价表现面前，显得有点“小儿科”了。
2008年下半年至今，上海本地股成为“聪明的钱”、“聪明的人”的聚居地，成为A股的风向标
在2005～2008年的4年间，这155只上海本地股每年的整体表现都比大盘差一些。到了2008年，受世博会和迪士尼的利多因素刺激，尤其是上海国资企业改革重组的推进，上海本地股再度崛起。
第三节 炒股也要抓主要矛盾(3)
2008年，上证指数进入2500点以下持续低量震荡时期，一批壳概念上海本地股的表现突出，其中上海三毛的涨幅达43.7%，天宸股份、海立股份、长江投资、亚通股份、锦江投资等逆势稳步上涨10%以上，在上证指数从6124点暴跌至1660点期间，界龙实业更是在大市暴跌中创出逆势累计涨幅超过300%的不死传说。在当时如此弱势背景下，出现资金持续流入而且形成相当宽度的炒作，以简单的游资短线炒作来解释并不充分。
图2-13 界龙实业2007年年底至2009年走势图
盘面精解：上证指数从6124点暴跌至1660点期间，界龙实业在大市暴跌中逆市累计涨幅超过300%，正可谓沧海横流方显英雄本色。
2009年以来，随着世博会日益临近、迪士尼项目即将启动以及国有资产重组整合“破冰”等多重利好刺激下，上海本地股走势不断升温，并明显强于大盘。仅截至2009年8月11日，共155家上海本地股A股板块指数的年内累计涨幅高达101.41%，而同期上证综合指数累计涨幅约达78.48%，上海本地股板块实现近23个百分点的超额收益。
在2008年全世界遭遇金融危机许多国家经济陷入衰退的大背景下，全世界的目光再次和1998年亚洲金融危机时一样，聚焦在中国！而从中央到上海市政府的动作中，大家都能够看出中国走出这轮经济危机，上海扮演的角色有多重要。
在此轮跨年度反弹行情中，有一条主线相当明晰，那就是上海本地股打响了反弹行情的第一枪。其中，迪士尼概念、创投概念、国资重组概念大放异彩，具备迪士尼概念的中路股份成为这波反弹行情的绝对领头羊。尤其在此轮反弹行情的热身阶段，上海本地股因为题材众多，且都能给相关公司带来实质性的受益，表现更为出色。不仅如此，在弱市阶段上海本地股更是成为各路“聪明的钱”抢筹的目标。我们从上海本地股的公开信息中就发现来自异地的基金、保险、社保、QFII等众多主流机构投资者，这也反映出上海本地股已得到越来越多“聪明钱”的认同，“战上海”理念的深入人心也意味着该理念是一条通向成功的必然之路！
图2-14 中路股份2008年年底至2010年3月走势图
盘面精解：具备迪士尼概念的中路股份是整个2009年引领行情的绝对领头羊。
上海本地股作为沪市规模最大，历史最悠久的板块，历经市场沉浮考验，体现出强大的生命力，不仅是中国证券市场发展的见证，也是沪深两市最具活力的板块之一。上海本地股几乎每年都会产生两三次行情，这主要是由于一些上海本地股上市时间早、流通盘小、历史遗留问题多，在当地政府主导下，采用多种形式的资产重组模式，使濒临绝境的上市公司起死回生。早先的延中、爱使、申华、小飞乐四小龙的收购与反收购，就是我国证券市场最初利用“三无概念”进行题材炒作的突出代表，随后比较明显的是世博概念、迪士尼概念和整体上市，国有资产整合概念均被市场炒作和演绎得淋漓尽致。
影响未来行情的根本因素
抓住主要矛盾，才能预测行情走势
《选集》第一卷就讲到要抓住主要矛盾，这应该是投资者的必修课——善于抓主要矛盾，才能预测行情走势。什么时候都必须看清主要矛盾是什么，才可以不因为莫名其妙的所谓内幕消息改变思维方式和投资策略。
以下是对近年来行情主要矛盾的一些概括：
2007年是外因主导下的行情，主要矛盾为宏观调控
2007年是外因主导下的行情，主要矛盾就一点：宏观调控情况怎么样。通货膨胀严重，煤、粮食、油什么都涨价，对股市直接影响就是股价居高不下，政府再怎么打压股市，股指都不下来，4000点、5000点，甚至“5·30”突调印花税后还会上6000点。因为国际市场影响太大，宏观调控对通货膨胀抑制有限，油价就没法调控。所以称之为外因。
2008年外因主导下的行情，主要矛盾为次贷危机
2008年同样是外因。很多人都认为最后是基金不能建仓所以趋势改变了，其实是次贷危机已经影响到中国，所以股市才开始掉头下来，而次贷危机非主观所能解决，怎么演变也不是由我们决定的。任何的救市政策都毫无意义，政府不收佣金、不收印花税股市照样跌。
2009年是内因主导下的行情，主要矛盾为政府态度
2009年是送钱的行情，全球经济已有恢复态势，通货膨胀又相对遥远，这个时候就看政府监管部门怎么做。如果要发行股票，那么一定要有一个逐步往上走的行情才行。所以你会发现股市一往下跌政府就出台政策，我们定义此为底部逐渐抬高的行情，即送钱行情。因为这是内因主导的，所以2009年要关注的是政府政策的内涵和用意。
未来行情主要矛盾关键词是房地产和国际化
2010年甚至更长时间内，A股市场的主要矛盾有两个，一是房地产，一是国际化。房地产可能成为影响中国经济的“鬼故事”，最坏的演绎路径是：房地产市场出现大问题→中国经济出现大问题→其对中国经济和中国股市的杀伤力可能大于2008年全球金融危机。这也将是股市中最可怕的“鬼故事”。因此，在未来的投资过程中，必须充分重视这个主要矛盾，才不会犯错。
伴随着融资融券和股指期货的推出，2010年的中国资本市场将成为真正意义上的“国际化元年”。当然，中国资本市场“成人”过程仍然曲折和坎坷，但与国际市场越来越接轨将是大势所趋，这对A股估值体系以及投资者赢利模式的重构提出新的挑战。
那么，就上海本地股来说，未来一段时间的主要矛盾是什么？
我们认为，上海的国资证券化率过低，与“双中心”的定位不匹配，是未来较长一段时间内上海本地股的主要矛盾。换句话说，上海国资证券化率的提高，就是优质资产不断上市的过程，其间会诞生精彩纷呈的投资机会，投资者只要抓住了这个主要矛盾，资产就会像雪球般越滚越大。
2009年上半年，中国GDP增长了7.1%，经济复苏迹象已十分明显。但同期上海GDP增长仅为5.6%，增幅位列全国末位，系1992年来最低；在三大产业中，仅第三产业呈增长态势，第一产业和第二产业分别下降0.5%和3.6%。第三产业14.2%的增长率，主要来自金融和房地产业，其中金融业增长27.2%，商品房销售增长27.9%。