【注：vie协议控制和ipo毕竟属于专业知识，笔者这等扑街货实在有些云里雾里，仅仅查看资料就花了一个晚上，“确定”又“貌似”没有“硬伤”……如果有错漏的地方，还请见谅！也请指正，下次我好改正！】
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宋辰的确在美国，美国证监会发来8848的上市批文，表明8848分拆赴美纳斯达克上市已经进入最后一道程序。
这次负责8848上市的承销商有两个，分别是美盛和高盛。尤其是前者，是主动送上门来的熟人，他就是在加州参议员亚力克?高尤举办的慈善晚宴上与宋辰有过一面之缘的杰拉尔?贝鲁。
凭借着杰拉尔?贝鲁这个敲门砖，美盛顺理成章成为8848上市保荐人，而高盛干脆“使用了卑鄙的手段”明目张胆地从瑞信和摩根士丹利手中抢过这个身份的，原因就在于paypal的ceo洛格?菲力从中搭桥，因为当年他为华尔街银行开发的软件，高盛是首家采用的……
注册登记之后，剩下地就是在“两盛”的帮助下在美国重要的城市进行巡回路演，展示8848的商业计划，这场路演，新任首席执行官王峻涛和他的管理团队才是主角。
今年三月份卸任阿里巴巴集团首席执行官以及首席财务官的翟艳和蔡崇信都没有露面，前两者分别兼任阿里巴巴集团的董事长和董事。而何运涛顺理成章地升任他早已虎视眈眈的首席执行官。
至于宋辰，自从在去年年底今年年初他携着母亲和妻妾前往夏威夷度假被美国记者偷拍之后，女权主义颇为活跃的西方世界就对他评论不一，所以他尽量避开在公众场合露面。
依据中国1993年的电信法规：禁止外商介入电信运营和电信增值服务【注：1993年还没有互联网】。当时信息产业部的政策性指导意见是外商不能提供网络信息服务（icp），但可以提供技术服务！而正是这项政策，让那些精通法律的精英们找到了一条变通路径。
为了同时满足法律规定和境外上市的要求，8848和投资银行的行业精英商议一个多月之后，最终拿出了举世闻名的“vie协议”，学名“可变利益实体”，也就是后世俗称的“新浪模式”，现在则称作“8848模式”
为了配合境外上市的计划。1998年11月，阿里巴巴集团在香港和百慕大群岛分别注册香港8848和百慕大8848电子商务有限公司，前者以象征性的价格置入后者这个壳公司里面。
但vie协议的步骤显然还没有完结。同月，阿里巴巴集团又在开曼群岛注册开曼8848电子商务有限公司。这家公司将作为上市主体在纳斯达克上市。因此开曼8848电子商务有限公司用象征性的价格收购百慕大8848电子商务有限公司，通过百慕大8848百分百控股香港8848。
1998年10月底，分拆出来的8848全称为中国8848电子商务有限公司，为100%内地资本，股东翟艳和徐小颖分别持有70%和30%的股权。同时。这家公司也包含了日本8848的所有股权！
同时，“中国8848技术服务有限公司”于11月初成立了，由1美元的象征性价格并入香港8848。
这里面有一个关键性的步骤，8848电子商务有限公司所有知识产权、设备、不动产等所有财产全部转让给8848技术服务有限公司。而前者只拥有基于协议享有使用权！很大程度上，这个步骤是为了控制股东翟艳和徐小颖。降低内资主体的自主性！
另外，翟艳和徐小颖将会以质押的方式将手中的股权质押给由香港8848全资控股的中国8848技术服务公司。用来担保国内公司和外商投资公司之间签定的利润转移协议。
换言之，翟艳和徐小颖只是名义上的股东。
上市主体开曼8848电子商务有限公司自动复制了阿里巴巴集团的股权架构，
而之所以在上市主体与内地公司之间再多设立两家公司（百慕大和香港公司），是利于将来内地公司具体经营发生变更或股权变动时不至于影响上市公司的稳定性，起到一个缓冲的作用。
至此，股权复杂的“vie协议”即“8848模式”横空出世，为中国内地的互联网公司提供了一个绝佳的境外上市范本。
宋辰更不知道，vie的提早七八个月出现，对中国互联网公司施加的强大影响是难以估量的，在8848模式的帮助下，中华网、搜狐、网易以及今年刚刚合并出现的新浪赶在网络股灾来临纳斯达克关闭窗口之前搭上了最后一场资本盛宴。【注：历史上，新浪是在网络股灾中逆市登陆，而搜狐网易干脆悲催地一上市就跌破发行价，掉入一块钱以下！】
1999年3月，美国电子商务公司亚马逊股价早已冲破一百美元，有亚马逊这个“珠玉在前”，王峻涛在美国的路演获得空前的成功。王峻涛用他短时间内培训出来的英语热情洋溢地介绍着8848的前景，夸耀着8848在中国的地位并且极具想象力地使用了“垄断”一词。
事实上他也没有虚言欺骗，8848在中国b2c市场上几乎没有任何层面的对手。即便有，也碾压在角落里苦苦挣扎，比如去年年末出现的当当网；比如想要搞差异化竞争，借助辰星宅急送搞品牌电脑销售的京东网，全部碾压在8848雷霆手段的横向扩张之中。
“亚马逊毫无疑问是美国的亚马逊，但在中国，我们8848拥有更加丰富的资源去获得电子商务所能获得的收入！……今年还没有过去，但我们毫无将赢来胜利（对赌协议），但投资人却为我们欢呼，因为我们将取得比亚马逊在美国更加重要且具有想象力的地位！我们8848将基本享有13亿人民潜在的市场红利，8848是属于中国的，但也是属于世界的，属于你们的！”
王峻涛张开手臂用力一挥手，挥斥方遒激扬飞舞的色彩让舞台下的潜在投资者站起身疯狂地鼓起掌来，纽约、旧金山、波士顿、芝加哥、洛杉矶……所经之处，鲜花和掌声经久不绝，王峻涛和他的管理团队带着“两盛”的顾问们在各大城市的路演获得了空前的成功，8848最终招股书虽然比较详细地描述了作为新生事物“vie协议”的潜在风险，但依然让所有股东痴迷不已。
8848的市值大约占阿里巴巴集团70%，所以8848被估值为2.4亿美元，总股本2.4亿股，原始股1美元！此次ipo，阿里巴巴集团就发行价格与“两盛”讨价还价之后，最终定为8美元，发行6000万股美国存托凭证，融资额超过3亿美元。
相较于两年前亚马逊被承销商高估两倍达1214美元，最后定为18美元，“两盛”做出了比较谨慎的选择！
事实证明，他们的谨慎在纳斯达克一步一步攀向巅峰的狂热面前毫无必要，如果说亚马逊的成功之例让投资者充满获利信心的话，那么王峻涛充满想象力的暗示则成功点起了投资人的热情！
1999年4月8日，8848登陆美国纳斯达克，发行价8美元，当日收盘达到17.3美元，首日涨幅高达73%！1个星期之后，价格稳定在1518美元之间！扣除掉5600多万的发行费用，8848融资高达6亿美元，远超过王峻涛和投行所保守估计的34亿美元，作为中国首个“红筹上市”的“概念股”，8848高达45亿美元市值不但让纳斯达克乃至美国掀起狂热的浪潮，也让中国举国哗然，难以置信！
在纳斯达克资本盛宴的魔力下，什么房地产，垄断国企都弱爆了。
宋辰持有的开曼8848电子商务股权虽然经过ipo稀释从原来的52.5%稀释到42%，但其身价却陡然上涨了近19亿美元！而此前，几个月前福布斯为他才估价为10亿美元，而现在，他仅仅依靠8848的股权就跻身成为全球富豪中40岁以下最年轻的一个！
不但如此，依靠期权奖励计划，8848大批量地制造了七个亿万富翁，十三个千万富翁和数十个百万富翁【注：人民币，非美元！】，这些都是8848核心高层和关键员工，所以一下子成了全中国互联网行业第一批批量制造的百万富翁。
“纳斯达克的造富运动令人心驰目眩，那么谁将会是中国下一个奇迹？”——《华尔街日报》
“很难理解宋辰为什么会在《福布斯》里自嘲为小丑，依靠他现在的成绩，他当之无愧为中国的创业英雄！而更加令人激动的是，中国控股和美国控股还有很多优质的企业！很难想象这些企业挨个上市之后宋辰的财富将膨胀到什么地步——《中国网络报》。
……
媒体的报道丝毫没有影响到宋辰，他的手头上拥有1.26亿股8848的股权，他思虑再三后，在1316美元之间分批次缓缓抛掉大约两千万股，获利3亿美元作为战略资金。
接着，他开始准备下一步——携程旅行网的上市！。。）（.）