2024投资关键字 安联投信点出六字

安联环球投资全球股票投资总监Virginie Maisonneuve。图／安联投信提供

2024年全球市场有望在分歧环境中重回成长轨道，去全球化、数位化、人口老化与去碳化等结构性现象所带动的主题式投资机会，料将成为牵动市场走向的关键力。安联环球投资全球股票投资总监Virginie Maisonneuve12日来台时表示，全球市场正在结构性与循环性的十字路口，许多颠覆式创新机会孕育而生，市场波动提供投资人布局机会，「多元」、「创新」、「品质」是关键。

安联投信12日举行2024年全球展望记者会。Virginie Maisonneuve表示，尽管全球主要国家的利率、财政政策与经济前景仍存有不确定性；但随着全球利率趋于平稳，在新的结构与投资环境下，建议可聚焦具颠覆式创新的主题式投资机会，从经济成长与韧性、结构性与循环性，以及中国的新、旧机会中，找到新的投资亮点。

考量到不同产业、资产类别与经济体之间存有不同的机会点，Virginie Maisonneuve建议投资人宜采取多元投资风格，以金字塔思维建构股票组合：以高度多元化、波动度策略为导向作为金字塔底部基础，配置最多资金，以期在市场波动时维持投资组合的稳定性；然后再以聚焦高品质股，仍能有效抵御高利率环境下的各种压力，创造稳定优质回报；最后则是配置具有长线成长力、高信念的主题投资作为金字塔塔顶资产，例如AI人工智慧、网路安全、能源转型与水资源等主题。

Maisonneuve表示，2024年全球股市将受到几个主要主题影响。其中包括经济前景与利率政策不同步对全球不同市场与经济体所带来各自不同程度的影响；另一方面，地缘政治与气候转型等周期性和结构性趋势也相互作用，推升新的主题成长。

展望2024年，Maisonneuve认为，美国、欧元区和中国都将面临不同宏观经济前景、且各自在成长、逆风环境，与新、旧产业市场中，迎接挑战与机会。在美国部分，观察就业数据和采购经理人指数PMI，其经济前景看起来相对有弹性；中国经济疲软，但可能正处于一个重要十字路口；欧元区则要面对强劲服务业与疲软制造业间的分歧来到历史新高，以及核心通膨压力。

就投资机会上，Maisonneuve表示，在全球经济面貌、政策走向都出现分化、分歧的局面下，2024年关键主题也随之浮现。如何用跳脱市场与产业框架、以颠覆式角度掌握投资主题趋势，至关重要。其中，在中国方面，尽管政治或经济不确性仍将为市场带来波动，但预期包括科技、金融科技、金融服务、健康科技和绿色经济等新经济都有机会成为经济新动能。

其次，数位达尔文主义也带动结构性的创新机会。

Maisonneuve表示，AI、硬体与软体带来颠覆式创新；当全球多数人都在透过数位形式连结，颠覆式创新可望以迅雷不及掩耳的速度横扫全球，打破原有市场与产业的框架，发展出新的机会，长期结构性的转变可望成为主流。

Maisonneuve不但看好AI前景，随着云端应用、AI发展，网路安全也更受企业重视。根据安联环球投资研究指出，去全球化正迅速发生。地缘政治的变化不仅影响供应链的运作方式，更受到另一个积极驱动因素-数位化 。

以资安趋势为例，在经历疫情洗礼后，全球资安大趋势正在启动；根据研究显示，网路资安正处于S曲线前段，一方面受惠全球意识及长期需求提高，加上全球联网、生活常态等所带来的转型需求增温，现阶段正逐步往长线成长的赛道前进。

根据IDC预估，2025年全球近50％资料将储存于公共云端环境，预计2025年全球将有超过500亿台装置连接在一起；另一方面，云端带来更多获利机会，根据估计网络安全占公司科技预算有机会达到7-10％。

第三，气候变迁主题重要性升温。Maisonneuve表示，气候变迁加速，以及乌俄战争驱动能源独立化等，都在加速化转型，包括粮食安全、生物多样性、净零碳排等都将成为国安级议题；此外，针对干净能源生产、高效率能源存放与永续能源消费提出解方的企业，势将重新成为市场焦点，显示全球的去碳化经济趋势仍在持续。

第四，供应链重组推动创新革命，亦提供新焦点。Maisonneuve表示，全球贸易秩序的变化虽然对企业营运方向造成一定程度的影响，但具韧性的企业也正透过重组供应链与投资新技术方式来应对风险。随着机器人的成本变得比较相宜，将生产外包给其他国家的成本优势缩小，将生产转移到公司顾客所在地则变得相对容易和便宜。在这样的改变下，投资人可望在机器人、资料库、农业科技与自动化等支撑供应链革命的产业中，找到新的机会。

此外，还有人口结构问题。虽然全球人口仍在增加，但人口也正在老化，进而催生许多创新产业需求。

总的来说，Maisonneuve认为，尽管全球市场仍将被通膨、利率政策与经济前景等关键议题，所左右，但随着去全球化、 数位化 、 人口老化 、 去碳化这四大结构性转变的发生，势将带动有望跳脱这些关键议题的主题式投资机会；对于着眼长远机会的投资人，建议可以多元策略，长期关注这几大趋势发展后市对包括原物料需求、城市化程度提升等的发展进度与影响。