2024投資主旋律：聚焦主動式多重資產策略 掌握各類收益成長機會

安联收益成长基金经理人Justin Kass。(安联投信/提供)

美国经济软着陆、或不着陆，通膨走向都将牵动联准会利率政策的下一步；而愈趋火热的AI创新科技、起飞的智慧城市商机与美国总统大选年可能带来的政策题材，亦有望挹注多元资产与跨产业各类投资利基在景气落底后、复苏的道路上，更多动能与契机。安联投信表示，市场波动提供投资人布局机会，对应利率转折年，今年投资主轴，仍建议聚焦在主动式多重资产策略，主轴可放在不同主题的多重资产，核心如收益成长策略、趋势型如智慧城市等具备成长导向的主题，以期掌握不同资产在市场波动、轮动中的各种机会。

安联投信今（13）日举行收益成长、AI人工智慧与智慧城市收益主题展望记者会。安联收益成长基金经理人Justin Kass、安联智慧城市收益基金经理人Stephen Jue与James Chen，分别分享经济展望、多元资产各拥的机会与创新科技、智慧城市等趋势主题的投资利基。

安联收益成长基金经理人Justin Kass表示，不论市场如何变化，保有多元分散的策略很重要。像是在今（2024）年，任何对市场正面或负面的经济变化，都有可能影响投资人情绪，进而牵动今年股市走势。

Justin表示，展望今年，三大资产中，非投资等级债及可转债能见度相对较高，股票市场受到短期投资情绪变化影响可能面临较大波动度。在基本情境假设下，预估美国经济虽较2023年转弱，但可望维持稳健成长。正面因子包含就业市场及消费力道仍强劲、政府支出支持美国GDP、通膨下降、升息尾声、今明两年企业获利预期转佳。负面因子则为货币政策仍偏紧、储蓄下降、制造业偏弱、地缘政治风险等。

Justin表示，尽管今年股市的波动度可能加大，但若分别从今、明两年美国企业获利能见度、美元及公债市场稳定性，以及步入升息尾声来看，对股票资产来说都可视为有利于正面发展；另方面，美国可转债应能继续提供具吸引力的不对称报酬，而且波动可能低于股市，美国非投资等级债券市场亦有望提供具吸引力的总报酬表现。

Justin补充，债券基本面稳定，近期再融资债务仍偏低，考虑到这些因素，预期债市违约率应会远低于历史周期的高点；目前债券价格相对票面价格处于折价、且票息已增加，此亦有助于缓冲市场下行风险，进而增加市场潜在报酬具吸引力。

安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶表示，不同的多重资产基金适合投资人作为核心资产配置的一环。多数保守型投资人多以债券型基金为主要部位，建议可搭配多重资产型基金，以分散利率、信用风险，并掌握不同的投资机会，同时缓和波动风险可能对投资组合带来的潜在影响。

谢佳伶表示，策略上，可掌握多元化、强资产、强货币三个重点，与固定收益资产互为搭配，建立长期持有的核心部位；其中，固定收益资产可选择复合型债券及确定性较高的债券型商品；多重资产型则建议可选择美国为主或者全球布局且股债均衡配置的基金。

安联收益成长基金全都聚焦美元资产，美国成长股、非投资等级债及可转换公司债各占三分之一，每月重新平衡。受市场青睐，安联投信又推出境内版，即安联收益成长多重资产基金，且新增新台币、美元及人民币计价等类别，到2024年1月底规模达799.73亿元。

安联环球投资与VoyaInvestmentManagement（VoyaIM）已成为长期策略伙伴，自2022年7月25日起，该投资团队已转换至VoyaIM旗下，且VoyaIM成为本基金之投资经理。安联环球投资透过过渡期间营运服务协议持续提供VoyaIM资讯及服务。