3因素加持！中信投信：美股大多头才要开始

左至右：009800经理人张嘉祐、中国信托投信投资长杨定国、中信美国聚焦成长基金经理人唐祖荫、009801经理人王建武。图／魏乔怡

美股虽涨多，但大多头才开始！中国信托美国聚焦成长基金经理人唐祖荫26日指出，美股S＆P500指数虽自2022年10月起涨以来从3,600点涨至6,000点，但才刚起步，据历史经验来看，每当美国「降息循环启动、经济软着陆、技术更迭」之际，就是美股大多头的前兆，现在布局美股正是时候。

唐祖荫指出，当前市场环境与1995年网路革命高度相似，当时关键技术Windows95出现，让每台电脑串联、网际网路商业化，而当时联准会也同样透过预防性降息成功引导经济软着陆，随后美股展开长达数年、累计涨幅逾500％的多头走势。

唐祖荫强调，如今也是处在降息循环、经济软着陆的阶段，加上AI等科技创新题材更是推动此波美股涨势的关键动能，观察目前美股牛市从2022年10月起涨至今涨幅仅60％，就历史统计推论，美国股市上涨空间仍然充裕；此外，美国企业获利能力强劲，更是支撑美股向上的重要动能。

中国信托投信26日宣布推出成分股囊括科技业龙头的「中信NASDAQ」（009800）、重压科技创新产业的「美国创新科技」（009801），以及聚焦大型成长股的「美国聚焦成长基金」，预计2025年1月13日率先开募，协助投资人轻松参与这场划时代的科技革命。

2025年首募的中信NASDAQ（009800）追踪「NASDAQ 100指数」，由3,000多档成分股中精选前百大市值企业。009800经理人张嘉祐指出，NASDAQ向来是高成长企业的首选挂牌市场，培育出包括AI晶片龙头辉达（NVIDIA）、电商巨擘亚马逊（Amazon）等多家全球顶尖企业，以及具潜力的「明日之星」如首创达文西机器手臂的医疗保健公司「直觉手术」（Intuitive Surgical Inc.），也是医疗产业个中翘楚，因此，NASDAQ 100指数可说是美股市值型指数中表现最优异的代表性指数之一。

此次同步募集的中信美国创新科技（009801）追踪指数为「Solactive美国创新科技指数」筛选自由流通市值大于5亿美元、近3个月日均成交量大于400万美元 的科技巨头，其中财务指标部分，进一步筛选研发占销售比前75名高、价格动能前50名高的企业，双重确认企业研发能带动股价动能。009801经理人王建武说，研发投入与股价表现呈正相关，以近5年皆为指数成分股的辉达、博通、Palo Alto为例，不论是股价或研发费用的成长幅度均显著飙升，显示研发费用比重高，确实是股价爆发的关键之一。

同步开募的还有「中国信托美国聚焦成长基金」，锁定美股长线竞争力，主动出击精选高纯度美股（America）、高潜力龙头（Big），并对看好的个股采集中投资（Concentrate）策略，经理人

中国信托投信表示，美国启动降息循环，根据历史经验，近1次降息后，美股长期报酬表现相对突出；而美国未来经济走势杂音虽然纷扰，但美股相较于其他主要股市，无论是获利能力、定价能力等财务体质都相对健全，显示无论是软着陆或是衰退，美国龙头企业皆有能力应对。

中国信托投信预期，AI技术的应用场景将持续扩大，从企业营运、产品创新到客户服务，都将为科技龙头企业带来可观的营收成长。随着AI技术日趋成熟，这些企业累积的技术优势与市场地位，将逐步转化为实质获利，为投资人创造可观的投资报酬。建议投资人可透过中信NASDAQ（009800）、中信美国创新科技ETF（009801），以及「中国信托美国聚焦成长基金」，在科技创新浪潮中掌握美股投资良机。