6月底金融业隔拆利率升至0.686％

观察隔夜拆款利率在去年启动升息循环前，因国内资金长期过剩，隔拆利率一路下滑，从2015年时约0.4％，平均每1年至2年下滑0.1个百分点，2020年全球疫情爆发后，我国央行跟进降息1码，隔拆利率当年4月一度下滑至0.079％的史上新低水准，且后续连22个月低于0.1％，长达约两年时间在0.08％至0.09％之间。

拆款利率指金融机构间互相借贷的利率，我国拆款市场分为12个天期，最短为天期为隔夜（次营业日即清偿），则称为「隔夜拆款利率」。去年全球通膨压力剧增，美国联准会（Fed）去年3月启动升息，至今已升息20码，我央行去年以来共升息3码，银行间资金调度的隔拆利率也逐步反应，随升息码数叠加，隔拆利率逐季上升。

根据央行统计，去年底央行再度升息半码后，隔夜加权平均拆利率在12月时正式飙破0.5％，今年3月23日再次升息，4月更一举突破0.6％至0.681％，后续逐月持续走扬，6月更再升至0.686％，创逾14年半新高。

银行资金调度主管指出，隔拆利率一路走高，6月因上半年底兹资金需求大增，加上企业缴税资金调度，6月1日隔拆利率一度冲上0.7％，进入7月后则在0.681％上下波动，预计升息反映告段落，加上资金需求下降，7月加权平均利率应不会再上扬。

银行主管认为，Fed预料7月将再次升息，且年底前不会启动降息，将维持高利率一段时间，若以市场预期来看，美国降息时间点有延后迹象，若美国不降息，我国央行势必也将按兵不动、维持当前利率，隔拆利率维持在0.6％以上已成目前常态。