7月美债ETF申购金额破百亿 法人吐真话：等降息再买太晚

债券ETF相当热门，后市受关注。（图／shutterstock达志）

美国经济数据、通膨增速持续降温，联准会主席鲍威尔肯定对抗通膨已取得更多进展，并重申「不须等到通膨降至2％才降息」，至7月16日，芝商所FedWatch显示，市场对今年降息预期提升至3码，长天期美债ETF价格回升，且持续具高息避险优势，最热门的元大美债20年（00679B七月以来一档就吸引逾百亿资金流入。

法人指出依过往经验，市场资金在升息循环尾声就会先行进驻债市，进而推升行情，有意布局债券ETF的投资人可积极加码，一边领息一边等待降息行情。

受惠于美国再升息风险现阶段大幅降低，高息优势加上被视为无风险资产的避险性质，美债ETF大举吸引资金流入，7月以来已有包括元大美债20年（00679B）、国泰20年美债（00687B）两档美债ETF净申购金额突破百亿，分别达128亿元与115亿元；而在债券价格筑底回升下，元大美债20正2（00680L）也受到青睐，亦有约35亿净申购，为今年2月以来买气新高。

至6月底，00679B投资人数33.4万、规模2,274亿，为市场投资人数最多、规模最大的债券ETF。

法人指出，现阶段进场债券的主要诱因在于债息，以00679B为例，目前追踪指数殖利率约为4.5％，加上配息计入海外所得，适用个人最低税负制，于新台币750万元内可免税（自然人），无论单次领息金额高低都免缴二代健保补充保费。

而资本利得方面，据彭博资讯统计美国20＋年公债指数表现，在2006年、2018年最后一次升息至首次降息间，都上涨11％左右； 2007年、2019年首次降息至最后一次降息期间，则分别上涨42％及26％，均优于同期间S＆P 500指数表现。若未来降息预期导致债券价格上升、美元转弱，长天期债券ETF届时涨幅可望超过潜在汇损，对于精打细算的投资人，转进债券已成为台面上最主要选择。

法人建议，在通膨数据不再升温前提下，现阶段美国重启升息机率不高，美债殖利率上行风险有限，建议民众可以着眼债券ETF的高债息、潜在资本利得空间、税负优势，以及证券户就可以交易的便利性进行布局，作为现金部位替代配置。