美10年债息高档 金融债ETF可买

美国10年期公债殖利率维持高档，金融债ETF收益水准也同步攀升，现在进场投资金融债较佳时机。图／新华新1

各天期美国公债殖利率及利差变化

市场预期联准会降息时间延后，且降息幅度收敛，根据资料，美国10年期公债殖利率维持高档，目前约为4.22％。投信法人指出，金融债ETF收益水准也同步攀升，由于市场仍对于未来半年降息预期浓厚，殖利率有向下空间，提供现在进场投资金融债较佳时机。

第一金美国10+金融债ETF经理人高若慈表示，从近期美国各天期公债殖利率水准，及长短债负利差收敛的情形观察，联准会升息循环已到终点，且债市持续修正的空间不大，不过，区间波动的压力仍在，金融债殖利率的变化，可以参考美国10年期公债走势，当美国10年期出现区间较大弹升，降息启动前，建议殖利率在4％以上时，不妨采取相对积极投资态度。

降息趋势确立，主要金融机构债券、大型企业债券等，投资收益率维持高档，稳健收息型投资人，买进投资级债券、金融债券，未来一旦启动降息政策，可望带动资本利得空间，目前参与投资级债券、金融债券投资，提供长期较佳投资利基。

元大投资级公司债ETF研究团队认为，美国整体通膨持续降温，联准会官员在数据发布后释出降息相关言论，但由于降息时点仍只是市场预期阶段，持续建议债券ETF投资人现在仍要以殖利率水准为考量，就算是布局潜在价差空间，也宜在殖利率因利空消息升高时进场。

台新美国20年期以上A级公司债券ETF基金经理人黄钰民分析，目前无论是投资级债还是非投等级债，当前的利差收敛空间皆明显超过过去10年的水准，现在的债券投资机会相当难得。

但是考量景气朝向高峰期后趋缓，加上美国10年期公债殖利率，创2007年金融海啸以来的最高水准，使市场对于非投资级债券违约率的疑虑升高，而A级债券信用品质较高，在景气循环变化中，能以较低风险参与目前较高的殖利率水准，后市相对具优势。