AI伺服器五強 美銀喊買

美银证券预估，全球AI伺服器市场规模将由2023年的156亿美元激增至今年的875亿美元、2025年再跳增至1,750亿-2,190亿美元，连二年数倍翻扬。台厂中，美银建议「买进」广达、台达电、光宝科、纬创、金像电等五大业者。

美银报告指出，AI主要参与者均为云端服务供应商（CSP）及企业，对供应链带来结构性变革。这也是今年内外资法人首篇对未来AI前景提出明确预估的报告。

美银台湾区负责人兼亚太下游硬体首席分析师郑胜荣指出，AI对供应链带来结构性变化，应会持续推动供应链估值重新评价，主要有四大原因，包括非中国大陆产能有限、供应商有限（经过多年下行周期及整合）、研发工程师短缺、对全球AI产业议价能力及影响更强。

郑胜荣认为，对开发/测试附加价值及议价能力更高的新AI解决方案来说，台湾半导体/硬体供应商至关重要。AI将有助提高ODM的获利、零组件制造商（例如电源及印刷电路板）的毛利及获利成长。

郑胜荣看好的五大台厂各有利多。广达目标价305元，着眼于获利率改善、AI应用增加的主要受惠者、现金股利殖利率高达3-4%等；台达电目标价400元，强项在AI伺服器电源供应及电动车事业。光宝科目标价155元，同样受惠AI伺服器强劲需求。纬创目标价130元，2023-25年营收及获利年均复合成长率达两位数。金像电目标价265元，受惠AI伺服器业务比重增加。