巴菲特疯囤现金3,250亿美元 预示美股将陷困境

巴菲特名言「别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。」科技巨头股价狂涨并带动美股屡新高，波克夏不但未顺势加码，反而持续囤积大量现金而引起华尔街高度关注。

专家认为这表示他预期美股熊市将至，选择囤积现金来等待美股崩跌后，将有机会以远低目前价格买进优质股票。

网路财经新闻网MarketWatch专栏作家赫伯特（Mark Hulbert）以过去经验观察，波克夏增持现金可能代表其认为美股未来陷入困境。

巴菲特认为要抓最佳买卖点的择时交易，是不可能也是愚蠢想法。他坚信自己不会知道经济高峰和股市头部在哪里，所以从不以择时交易判断来做投资决定。

但外界仍认为波克夏所持现金部位，在择时交易上具重要性。即其持更高现金部位后，随之而来是低于均值的市场报酬，反之亦然。

赫伯特根据过去廿年来波克夏所持现金部位，占其市值比率来分析接下来美股走向。截至9月底止该比率32％高于长期均值，尚未打破2004年创逾35％最高点。

美股牛市在2004年后持续近三年，就发生2008年全球金融危机。

波克夏2004年现金部位创新高，在择时交易判断上是成功或失败，要视乎投资期长短而论。短至1年没有统计上重要关联性，长至5年则为重大负相关，即更高现金部位不代表接下来有更低股市报酬。

赫伯特认为就长期来看，波克夏目前所持部份接近历史最高，在反映美股前景上是具价值资讯，可能显示美股未来几年将陷入困境。