拜登政府恐关门大吉 老手泄台股倒一片后惊人结局

美债殖利率再度飙升，拖累美股重挫569点，台股也屠杀300多点，跌破万七大关。(罗永铭摄)

国际股市大吹逆风，台股从中秋节过后，惨遭中国与美国利空夹击，从恒大集团破产危机、再到大陆限电停产政策、最新利空爆出美国政府恐关门与美国公债竟可能在10月中首度违约。这些利空接二连三的连环测试，让台股犹如经历一场「鱿鱼游戏」生存战，能活下来的才是赢家。

针对美国政府关门危机，笔者以古鉴今，按照2018年川普政府的3次联邦政府关门事件，笔者研究发现美10期公债殖利率在政府关门前，3次中有2次明显大增，2018/1/20美10期公债殖利率5天内上升了0.11%，从2.55%到2.66%，而2018/2/9那次上升了0.15%，从2.71%到2.86%，仅2018/12/2那次持平，维持在殖利率3.05%左右。不过已经可以得出，美国国债在政府有关门危机前，大都会遭到投资人抛售，让殖利率往上升。

而2021年9月这一次也不例外，最新的殖利率突破1.5%，从7月低点1.22%上升了0.28%，而这次Fed还没升息，只是预告将缩减QE，所以目前的基期非常低，从零利率的环境往上走，换算的殖利率上升幅度，就比以往更惊人。而过去股市会创新高，就是因为零利率的关系，让本益比往上提，股价往上走。未来即将要走出零利率，现在殖利率从低基期往上大变动，加上鲍尔也认为通膨比预期更严重，才会让亚股与台股「吓」跌成这样。

当然，这次的美政府关门危机更复杂，美财长叶伦预警到10月中，财政部现金可能竭尽，如果两党没共识，将会出现首度的美债违约，引发股债市的进一步恐慌，所以这次危机也不能完全同日而语。

但是笔者认为，美国两党到大限将至时，通常都会有默契的各退一步，化解财政的僵局，所以投资人可以不用太悲观去看待。笔者的研究也发现，台股在美国政府重新恢复后，往后5天都有上涨行情，或是把期间跌点给补回来，所以台股到年底还会有行情，台股目前怎么跌，将来就会怎么涨回来。

（本文作者为摩尔投顾投资长郭哲荣）

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