《半导体》法人喊买+高殖利率 日月光仍被甩脸

高殖利率、营运展望佳，获法人维持买进评等，周四自营商连8日敲进，但外资、投信终止多日买超，日月光续跌约1%，失守季线。

日月光投控董事会决议增设日月光社会企业股份有限公司，并拟配发现金股利每股新台币7元，若以周四收盘价103.5元计算，现金殖利率约6.76%。日月光投控将于6月23日举行股东会，为提升永续经营的创新模式及综效，讨论投资成立「日月光社会企业股份有限公司」案。若此案获得股东会通过，日月光投控旗下将有日月光半导体、矽品精密、环旭电子，以及日月光社会企业等4家公司。2022年日月光投控预估资本支出将达到20亿美元，其中30%将投资测试设备。

受惠客户需求维持高档，呈现淡季不淡。日月光投控自结前2月合并营收924.04亿元，年增19.28%。受工作天数较少及EMS进入淡季影响，日月光投控营收估将出现季节性修正，但在封测业务稼动率维持高档下，首季将呈现淡季不淡。法人预期，日月光第一季IC ATM营收季减4%。主要是因为工作天数影响2%，SiP大客户出货量减少。EMS部分，则是受到季节性影响，出货量减少，第一季EMS营收预估将为2021年的各季平均水准，约季减26%，低于往年衰退30~40%水准。首季集团合并毛利率将会小幅下滑，主要是因为产品组合的影响。法人预估，日月光投控第一季税后EPS 2.70元。

日月光投控封测产能和供应吃紧将持续到2023年以后。HPC、汽车、5G、IOT增长和不断扩大的矽含量导致强劲的终端需求和乐观的长期前景。IDM厂的outsourcing趋势没有改变，数量还在增加中。日月光和客户长期服务协定将持续到2023年。因此公司2021年开始建设智慧工厂、建筑和基础设施投资，支援客户的长期需求。日月光投控智慧化关灯工厂，2021年达到27座，2022年关灯工厂目标累计到37座。日月光在车用封测产品2022年拚成长幅度超过40%，达到10亿美元；系统封装业绩成长估超过45%，目标突破5亿美元，法人预估，日月光投控2022年税后EPS 12.81元。

在5G、AI、电动车、物联网等创新驱动需求加速，为半导体产业成长的长期支撑。对日月光而言，2022年需求还是很好的一年，法人看好，第一季将优于季节性，因此维持日月光至买进的投资建议。