《半导体》联电报价续看涨 外资纷升目标价

联电(2303)将于本周三(28日)召开法说会，法人预期晶圆代工报价续涨，外资圈也有一波目标价调升潮，亚系外资看好第二季、第三季报价续涨，目标价由63元上修至68元。美系外资看好联电第二季毛利率将上看30%，将目标价由50元调升至60元。上周，美系外资初评联电，给予「买进」投资评等，目标价更达70元。

亚系外资今(26)日发布最新报告指出，因产能供不应求，联电今年第二季晶圆平均售价(ASP)预估将较上季成长6%，第二季毛利率将上看30%，且第三季晶圆还有涨价空间，将目标价由63元上调至68元。

亚系外资指出，晶圆产能持续紧俏，联电第二季报价涨幅高于预期，估平均售价将较第一季成长6%，联电第二季毛利率将可达到30%。第三季进入需求旺季，预期联电报价将再涨，估第三季平均售价可能调涨2%-15%不等，预计联电第三季毛利率可望持稳第二季的30%，若报价涨幅达15%，毛利率将上探33.6%。亚系外资将联电今、明年每股盈余(EPS)预估上修至2.97元、3.51元，并首度提出2023年EPS预估为4.34元。重申买进评等，目标价由63元调高到68元。

美系外资则表示，联电第二季毛利率将上看30%，对联电今年营收成长率预估上修至年增10%-15%，加上联电可能提出28奈米扩产计划，调高联电今年、明年EPS预估至3.16元、3.54元，重申中立评等，目标价由50元调升至60元。

另一美系外资初评联电，目标价达70元。看好联电将受惠晶片短缺，使联电具有更强的订价能力，受惠报价上扬，利润率将扩大，预期联电2021及2022年的每股盈余复合增长率，将达到27％。

目前业界预期，晶片供应紧张状况将一直持续到2022年。美系外资表示，联电将拥有强大的订价能力，将推动其毛利率上升，估2021年及2022年分别可达29%、31%。