《半导体》Marvell杀出、世芯-KY掉单AWS？外资判断出炉

美系外资表示，世芯-KY目前为AWS提供采用台积电(2330)晶圆制成的7奈米ASIC(客制化晶片)，占比营收约40%，日前市场盛传世芯-KY在AWS下一代5奈米订单恐有掉单之虞，惟世芯-KY在在上周五举办股东会，管理阶层重申正在参与重要客户的下一代晶片研发，且不会失去这个重要的项目，预计第三季就可以确定，其所指的就是AWS。

美系外资进一步表示，AWS的战略供应商Marvell(迈威尔)日前发布新闻指出，其将提供有助于满足AWS基础设施需求的云优化晶片，两周前Marvell重点介绍了一些客制晶片与AI相关的产品，均是有望在接下来进入量产的项目，也是因为如此，市场对于究竟是世芯-KY还是Marvell获的AWS的订单而感到困惑。

究竟是世芯-KY、还是Marvell拿下AWS的订单？美系外资认为，世芯-KY目前对AWS的项目主要针对AI训练，其中一些7奈米晶圆可用于AWS Trainium晶片，其专注于人工智能训练。针对最近对代工供应链检查显示，Marvell将为AWS进入Tape out(Tape out：积体电路IC设计的最后步骤，也就是送交制造)的为5奈米晶片，这使用台积电的CoWoS(Chip on Wafer on Substrate)容量，因此，认为Marvell的5奈米项目可能用于AI培训相关的目的。关于下一代人工智慧推理晶片，推估世芯-KY可以确保这个项目，因为它具有竞争力的成本和优势，换言之，世芯-KY和Marvell都赢得了来自AWS的新项目，只是一个用于推理，一个用于训练，可说是一个「双赢」。

美系外资认为，世芯-KY的营收优于预期，且公司表示目前来自AWS的7奈米需求似乎更强劲，符合近期AI计算需求激增的趋势，现阶段预估世芯-KY第二季营收可望季增加逾30%，优于原先预期的5~10%，故维持世芯-KY目标价1480元、评等加码。