不投資兆豐金因為想要賺更多！ 不敗教主：中信金、開發金、國泰金、富邦金…相對物美價廉

图为兆丰金控总部大楼。兆丰金控／提供

我知道兆丰金有很多铁粉，只要讲到我不买兆丰金，总是会有人过来给我批评指教。我也知道人是感情的动物，但是投资股票千万不要感情用事，而是要用数字来说话。

最近大盘重挫2000点，但是兆丰金的股价老神在在，在股灾时资金通常会往安稳的股票避险，兆丰金充分发挥出官股金控稳定的特点！在获利方面，兆丰金上半年EPS为1.42元，较去年大幅成长。主因美元大幅升息，兆丰金是国内外汇主要银行，承作美元业务的获利大好。但是美国即将降息，因此兆丰金的获利也会受到影响，投资人要注意。

目前兆丰金的本益比约14倍，虽然说是不高啦，但是中信金、开发金、国泰金、富邦金…等许多金控，今年获利大成长且本益比约10倍，甚至还不到10倍，还是相对的物美价廉！

由于兆丰金目前股价在高点，殖利率偏低，降息有可能影响获利，这是我不买兆丰金的主要原因。兆丰金的最大缺点，还是股价太高，导致往后的报酬率会较少。今年1/15我在粉丝团发文，当时兆丰金的股价39.9元，是永丰金19.1元的2倍，但是兆丰金2023年的EPS为2.37元，只有永丰金1.62元的1.46倍，可以看出兆丰金的股价倍高估了，所以我提议将1张兆丰金换成2张永丰金，可以领到更多的股利，以及赚到更多的价差，事实证明我是对的。

时间一下子过去了半年，两档金控也都尚未除权息，不过还是可以计算一下报酬率。永丰金股价从19.1涨到26.05，报酬率 = (26.05 – 19.1) – 1 = 36.39 %，但是兆丰金则是只有9.77 %，两者相差了26.62 %。如果你同样投资100万元，买进兆丰金就少赚了26.62万元。

兆丰金的报酬率为何比较差？它的优点是官股金控风险很低，但是这也是它的缺点，因为很多人为了安全而愿意用更高价买进，买贵了当然就会降低你的报酬率。还记得：低风险，低报酬。这是真理啊。

其实台湾的金控不容易倒闭啦，人家永丰金的获利也是不断成长，怎么会倒闭呢？不要自己吓自己！既然永丰金的报酬率已经超车兆丰金这么多，现在的永丰金会太贵了吗？投资股票最重要的还是看获利的成长性，因为股价是反应未来。

2024上半年永丰金赚进了0.99元，先预估全年获利为 0.99 X 2 = 1.98，本益比 = 26.05 / 1.98 = 13.16倍；用同样方法计算，兆丰金的本益比则是15.04倍，还是比较高。从上面的分析可以看出，兆丰金的缺点就是『本益比偏高』，拿中信金来做个比较，上半年EPS为1.85元，也是大幅超越兆丰金的1.42元。

所以投资人不妨思考一下，兆丰金平甚么可以拥有更高的股价，能够维持多久呢？买进高价的兆丰金，你真的可以得到较高的报酬吗？

我还是要当乌鸦提醒一下，从去年起兆丰金的获利大成长，主要原因还是美国大幅升息，兆丰金又是外汇主要银行，美元利差增加导致获利增加。但是9月美国有高机率降息，跟据联准会的利率点阵图，美国在2025、2026步入降息循环，一定会压缩美元业务的利差，因而影响到兆丰金的获利。

兆丰金另一个缺点则是以银行业务为主（官股金控的通病），不像中信金还有台湾人寿的保险业务，未来降息虽然会影响到银行端的利差，但是却有利于寿险公司的获利，因为持有的债券会因降息导致价格上涨，看看中信金在2021年获利大成长，就是因为降息。

长期来看，我还是看好中信金，毕竟今年获利成长高，目前本益比也仅10倍，降息又有益于台湾人寿的获利。中信金就是信银跟台湾人寿两大获利引擎，比较能抓住获利的契机，当然优于兆丰金银行为主的单一业务（官股金控普遍只是守成，不长进）。

兆丰金唯二的好处就是不会倒跟股利多，其实所有的金控都很难倒闭，如今中信金拉高股利到1.8元，完全不出给兆丰金，中信金今年获利又强过兆丰，明年配息的本钱也会更高。一样统计今年1/15~7/26，还原股利后中信金的报酬率为32.86%，一样大胜兆丰金的9.77 %，这就是我说的『获利比股利重要』。

反观兆丰金是赚得少却配得多，我的看法是『获利比不上别人，只好拿股利来吸引投资人』，不是正道。投资人还是要好好的思考，股利的来源是公司的获利，获利好的公司一定会胜过股利好的。看看只是半年，兆丰的报酬率就输给永丰高达26.62 %。记得要买获利好、股价便宜的股票，然后避开股价被高估的股票。

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